证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张伟霖

  去年不温不火的房地产信托今年1月份有抬头之势。业内人士认为，由于今年信托公司的政信项目将受严格管控，促使一些信托公司发力房地产信托项目。

  据好买基金研究中心统计，今年以来，截至1月23日，公开发行的126只信托产品中，有30只投向房地产行业，占比23.81%，中融信托、中铁信托、中投信托、渤海信托等均有多款房地产产品发行。而去年8月至12月，房地产信托的发行数量在所有固定收益信托产品中的占比从未超过20%。

  对此，好买基金研究中心研究员罗梦表示，这说明信托公司在悄然转变产品结构，房地产类信托将重新成为信托公司主推项目。

  据罗梦介绍，2012年在业务扩张与政策管控的作用下，信托行业的生态已逐渐变化，重点业务方向一直在调整。根据好买基金研究中心的统计，从2012年年初到年底，房地产项目逐渐减少，早在2012年1月，房地产项目还曾是最大的投向，占比达到30%，到了2012年12月，房地产信托占比仅有12.54%。

  据了解，在房地产信托萎缩的同时，基础设施类项目逐渐崛起，从去年年初11.53%的占比，上升到去年年末的32.54%，成为了最大的行业投向。主要原因是，2012年监管层加大对房地产信托的管控，政信项目成为了信托公司新的业务增长点。而很多政信项目都投资于基础设施建设，因此，此类产品成为最大的类别。

  但目前受新政影响，预计政信项目将减少，信托公司将会另觅重点业务。而房地产融资项目则因房地产市场的回暖而重新进入各家机构的视野。

  北京某信托人士对记者表示，现金流的改善是信托公司主要考虑的因素。而随着房地产市场成交量的回升，开发商的销售基本上都步入了正轨，这为以后的还款打下基础。

  值得注意的是，去年各信托公司都是以国内大型开发商或区域龙头公司为交易对手。上述信托公司人士认为，今年将有更多的中小开发商进入合作名单之内。主要原因是，目前银行逐渐放宽了大型开发商的贷款供给，而成本相对较高的信托融资方式对于大型开发商来说已不具备吸引力，此外，能熬过去年市场寒冬的中小开发企业大多也已经证明了生存能力，在现金流基本没有风险的情况下，仍会是较为优质的客户。