证券时报多媒体数字报

  红旗连锁(002697)

  评级：谨慎推荐

  评级机构：长江证券

  2012年公司实现营业收入39.05亿元，同比增长13.26%，营业利润1.87亿元，同比增长0.98%，归属净利润1.73亿元，同比增长1.69%，每股收益为0.87元/股，基本符合我们的预期。

  2012年公司综合毛利率为26.12%，同比提升1.54个百分点。我们看好公司的一系列经营模式与业态的转型：一、规模提升带来渠道议价能力增强，公司积极推进高毛利产品的直采业务；二、便民业态的定位下，公司积极拓展各项便民增值业务，增加新的利润来源；三、自2013年开始，公司将加大高毛利率的餐饮业务的引入，定位于快捷店业态，预计该业态有望提升公司门店的客流量与盈利能力。

  广日股份(600894)

  评级：审慎推荐-A

  评级机构：招商证券

  广日股份目前持有日立电梯（中国）30%股权，直接和间接持有日立电梯（上海）和日立楼宇设备（天津）30%的股权。之前由于重点发展地铁屏蔽门、立体停车场以及与日立配套的零部件、物流等业务，因而虽然拥有40多年整机生产历史，到2011年直扶梯销量4726台，销量并不大。近几年公司依托配套体系的完善，通过加强在华南的区域优势并大力拓展二、三线城市业务，2009~2011年整机业务复合增长率达到28.9%，2012年上半年同比增长45.8%，预计全年在32%左右，目前公司在手订单充裕，预计今年增速仍能超过行业。

  目前广日零部件、物流和包装业务收入85%左右来自日立电梯及其子公司，占日立采购金额的比例逐年提升。同时公司也积极拓展其他客户，包括奥的斯、约克空调、蒂森克虏伯等，不过根据公司的生产布局以及与日立的战略关系，我们认为公司未来零部件及物流、包装收入仍将主要来自日立电梯，受益日立的快速发展，增长确定性大。

  厦门钨业(600549)

  评级：增持

  评级机构：国泰君安

  厦门钨业昨日公告，拟出资3.67亿元收购关联企业厦门三虹钨钼股份有限公司所持有的江西都昌金鼎矿业有限公司60%股权。金鼎矿业主要资产为阳储山钨钼矿。厦门钨业目前自产钨精矿5000~6000吨，都昌金鼎达产后，可以增加3000吨的自给，自给率从目前的25%左右提升到36%，可有效规避钨资源涨价风险。

  2015年都昌金鼎达产后，华兴会计师事务预计增厚厦门钨业每股收益0.078元，对比2012年厦门钨业业绩大约增厚10%。该业绩测算基于钨价2014年、2015年每年都比前一年增长5%的假设上，但我们认为钨价在2012年跌到低位后，后续涨幅超过5%的概率较大，业绩或比目前预测值大。

  长安汽车(000625)

  评级：买入

  评级机构：国海证券

  公司1月份共销售各种车辆19.9万辆，同比增长58.4%，生产各种车辆19.2万辆，同比增长76.4%。公司1月销量大于产量说明了公司目前供需状况良好，正在全力生产以满足需求。

  按子公司销量占比划分来看，重庆长安本部及长安福特马自达占比最大，分别为31.4%和28.2%。按细分产品销量占比来看，长安福特马自达占比最高，为28.0%。其中福特是公司主要利润来源，2013年首月取得了开门红。长安乘用车正逐步走上正轨，有望于2014年扭亏为盈；长安微车虽然在市场份额上被上汽通用五菱远远超越，但微车业务是优质资产，并不占用太多资源并一直保持盈利，主要由南京长安汽车和河北长安生产；长安马自达、长安标志(PSA)和江铃控股的陆风系列目前都处于导入期，短期内难以实现盈利，从2013年首月来看除了马自达外，都实现了增长。  （钟恬 整理）