证券时报多媒体数字报

  仁和药业(000650)

  评级：增持

  评级机构：国海证券

  品牌打造能力是公司的核心竞争力，渠道管控能力正在加强。公司品牌打造能力一流，培育了妇炎洁、优卡丹、可立克、闪亮四大品牌，目前正在培育清火胶囊和正胃胶囊这两个品种。在过去一直被人诟病的渠道管控能力上，我们看到公司也在提高：公司在经过“两改一推进”工程后，将扁平化的渠道改为层级更为清晰的三级代理制，产品分线运作，加强终端，公司管控能力正在加强，未来将向一线企业的水平看齐。在产品品类上，公司还推出妇炎洁新包装，针对更为高端的人群，产品品类不断丰富。

  一线品种稳定恢复，二线品种快速增长。公司在经过营销改革之后，2011年恢复快速增长的势头，但是在2012年遇到毒胶囊事件的打击。为了保护仁和的品牌，公司将全线产品进行控货，使得销售额在2012年前三季度发生大幅下滑。但是经过半年的调整，公司销售已经恢复正常，我们预计未来3年公司将重回快速增长的轨道。

  海宁皮城(002344)

  评级：增持

  评级机构：华泰证券

  公司昨日披露业绩快报，预计2012年实现营业收入22.62亿元，同比增长21.82%；实现归属于上市公司股东的净利润7.03亿元，同比增长33.34%；实现每股收益1.25元，高于我们此前预期的1.22元。

  公司2013年的业绩增量基本由海宁五期市场、佟二堡二期市场、成都市场全年确认租金收入，以及成都市场1.43万平方米商铺确认销售收入所贡献。2014年下半年北京、哈尔滨、佟二堡三期项目计划开业，但由于2013年没有新增市场，2014年前三季度业绩增量基本由老市场的提租贡献。目前来看，佟二堡市场的提租空间较大，尤其是客流量较好的一期市场。我们判断随着公司在佟二堡地区的品牌影响力的扩大，未来两年佟二堡一期市场的租金至少有50%提升空间，公司2014年业绩不至于太悲观。

  众业达(002441)

  评级：强烈推荐-A

  评级机构：招商证券

  2012年公司进行管理结构调整，推行大区管理制度，同时建设区域总部基地，负责区域内研发、分销、系统集成、物流，形成与上游供应商衔接更加便捷的组织架构，也为今后进一步扩展奠定基础，分级管理有利于效率、效益双提升。

  公司目前系统集成业务主要集中在汕头基地完成，产能趋于饱和，2013年北京基地将投运，扩大产能规模，同时加快推进地铁、船舶系统等新集成业务，我们预计系统集成业务在2013年将超过30%，较高的利润水平也将带动公司整体盈利能力提升。

  久立特材(002318)

  评级：谨慎推荐

  评级机构：长江证券

  久立特材昨日发布公告，称国家核安全局批准公司《民用核安全机械设备制造许可证》增加许可活动范围的申请，公司正式取得核安全一级镍基合金热交换器传热管的制造许可。公司原民用核安全机械设备制造许可证的许可活动范围中，明确材料为不锈钢，而未包括镍基材料，此前公司于2012年8月获准开展AP1000镍基合金管材制造，但不包括核安全一级蒸汽发生管用U形传热管产品。此次获准生产核安全一级镍基合金热交换器传热管是对公司核电相关管材生产的进一步补充，使得公司在高端管材的道路上更进一步。此次获批后，公司成为国内第二家获批的镍基合金U形传热管制造企业，有利于促进公司在核电管领域形成协同效应，提高核电管产品的竞争力，促进超募项目核电蒸发器管产能的释放。

  （钟恬 整理）