证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 曹攀峰 严惠惠

  华谊兄弟（300027）今日再度公告，详述与比高集团等投资方在《西游降魔篇》上的合作——华谊总投资额达人民币8800万元、双方在大陆地区发行净收益的具体分成模式、华谊获得大陆地区发行净收益的70%分成。

  此前，该片投资方比高集团（08220.hk）和文化中国传播（01060.hk）也双双公告，表示将获得大陆地区发行净收益约70%收益。按字面理解，双方说法似乎存在冲突。据证券时报记者了解，三方说法并不冲突，两个70%之间也不矛盾。

  华谊总投资8800万

  华谊兄弟今日正式解密了该公司与比高电影、崴盈投资及其他合作方就《西游降魔篇》签署的一系列相关合作协议。根据协议约定，华谊兄弟在该影片的投资额累计为8800万元，包括合作协议下应支付的投资额8100万元和补充协议下应支付的调整费用700万元。

  根据协议规定，华谊兄弟获得的收益分配权包括两部分，即发行代理费和发行净收益的分成。发行净收益的分成采取阶段分成模式，具体为：当发行净收益小于或等于1000万时，分成比例为90%；该数字大于1000万且小于2000万时，分成比例为85%；该数字大于或等于2000万时，分成比例则为70%。

  同时公告称，所谓发行净收益是指该影片在大陆地区发行权所取得的一切收入，及该影片商务开发权所取得的一切收入之总和，在扣除投资额（8800万）、发行代理费（发行毛收益的12%）、宣传发行支出（3000万）、其他费用支出、税费、银行手续费等各项费用后剩余的收益。

  截至25日，该影片票房已到9.9亿。根据宏源证券分析师张泽京的计算，《西游降魔篇》的发行净收益应有2.6亿，已远超2000万。由此，华谊兄弟在《西游降魔篇》上获得发行净收益分成应为70%。

  此前，华谊兄弟公告，该影片票房分账收入获得的税前利润约1.96亿元（未经审计）。

  三方公告不冲突

  日前，《西游降魔篇》的投资方比高集团和文化中国传播也双双发布公告，初步估计，投资方可实际取得该影片在大陆地区发行之计算后净收益约70%分成收益。

  同一部影片，按照发行净收益计算，投资方与华谊兄弟均获得70%的分成收益，令投资者感到不解。因此网络上有“双方打架”的声音出现。

  “其实三方的公告并不冲突。”宏源证券分析师张泽京接受记者采访时表示。

  根据比高集团的公告，“投资方除了享有取得该影片在大陆地区发行净收益10%至30%分成收益的权利外，另外计及票房分红及保证收益。”在该片的发行净收益远超2000万的情况下，比高集团等投资方获得的发行净收益分成比例应为30%。

  张泽京分析，至于比高集团等投资方总共获得发行净收益70%的分成，则是由于“票房分红及保证收益”的资金数额占目前发行净收益的比例正好约为40%。因此，三方公告并不冲突。

  此外，华谊兄弟此前公告中称，“鉴于观众对该影片反响强烈，并且该影片的发行成绩非常理想，因此公司可能会考虑进一步拨备执行制片方一些奖励，具体金额及方式由相关各方另行协商。”张泽京表示，该段的含义在于，华谊兄弟获得的1.96亿净收益中，将有一部分奖励给执行制片方，该部分金额仍未确定。

  此前由于《泰囧》大卖，徐铮等制作团队也获得了光线传媒1000万的奖励。