证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱景锋

  针对昨日地产调控引发股市大跌，多家基金公司发布报告直呼此次调控力度超出预期，可能对房地产市场销售和投资构成较大影响，从而将拉低经济增长预期。基金对地产股投资价值也出现巨大分歧，重仓地产股的基金态度趋于谨慎。对未来股市走向，多家基金表示短期内仍将震荡。

  市场或反应过度

  信达澳银认为，此次房地产调控的出台时机和紧缩力度都超出市场预期，是昨日市场大幅下挫的主要原因。新的地产调控细则对投机投资性购房和改善性购房需求都形成紧缩，而20%的二手房交易个税更是大幅超出市场预期，引发了对房地产市场可能出现量价齐跌并带动经济增长再次下滑的担忧，导致A股市场上房地产和其他与宏观经济关系密切的权重板块集体杀跌，并带动市场出现恐慌性单日暴跌行情。

  中欧基金表示，本次“国五条”新政以稳定房价为目标，最主要的方向在于打击房地产投资性需求，交易税费的上升预计将在短期内明显削弱二手房置业需求，投资性需求未来将逐步被挤出这个市场。对于房地产调控政策，中欧基金认为其对市场的影响可能是中性的，昨日市场情绪对于房地产调控新政的反应较大。目前全国房地产市场差异化特征明显，未来需要观察各地区政策配套细则的动向以及市场实际影响。

  对地产股分歧大

  新政对房地产市场和房地产股投资能构成多大影响？大成基金认为，短期来看，严厉明确的调控政策肯定对房地产市场形成的负面冲击较大。但是，在各地方政府信贷及税收补充政策出台前，在明确新政执行时间节点之前，可能会引发市场抢购，3月份量价齐升的局面应还会延续，但是价格上涨幅度会变小。

  大成基金称，应及时观察4月份政策细则以及市场受到的影响。如果成交量下滑幅度过大，市场活跃度下降，房地产板块可能还将面对调整；然而，如果成交量下滑幅度有限，各地政策最终落实时比较温和，房地产股票中期应还有相关投资机会。

  对于地产股而言，兴业全球认为一方面去年反弹至今，不少地产股已累计了较为可观的超额收益，获利盘较多，调整压力较大；另一方面，从净资产角度看，估值吸引力也有所下降。从中长期投资角度看，至少要等到具体政策细则出台以及房地产交易量在萎缩后明显企稳时，地产股才会重新赢得投资者信任。

  “我们内部基金经理对地产股后市的看法也分歧严重，看空的一股都没有，重仓的依然拿了很多”，深圳一家大型基金公司基金经理向记者表示，他管理的基金目前重仓地产股，“新政对地产基本面的影响还需要评估，现在能挺就挺一把，会看情况卖一点”。