证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 邓飞

  3月1日公布的《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知》提出二套房首付和利率提高、卖房差额征收20%个税等细化措施，这被市场普遍解读为利空，并引发了昨日地产股的集体跳水。

  “大家原本以为新国五条细则并不会很严厉，但目前来看超出了此前的预期。”有私募人士这样告诉记者。从严征收二手房交易差额20%个人所得税，成为关注焦点，并引发了市场各方对于此措施是否会导致房租及新房价格上涨并促使刚需向一手房转移的讨论。

  全国政协委员、财政部财政科学研究所所长贾康在接受某媒体访谈时表示，二手房差额征收20%所得税将同时抑制投机和改善性需求，刚需或将转向新开楼盘，同时租房市场价格或将提升。沿着这个逻辑来看，卖房差额征税对地产开发商似乎并不是利空。

  不过，众多券商研究员对此次新国五条细则全面解读后得出的结论有所不同。国泰君安房地产研究员李品科认为，此次政策将进一步限制投资、投机及部分改善性需求，对于整体销量将产生负面影响，销量可能存在一至二个季度的调整期，四季度或下半年开始回暖可能性大。她并不认为该政策会导致二手房量价大跌、一手房量价上涨，因为此次新政不仅有个税加严，还有限购限贷加严、房产税推广、限价落实等配套措施抑制一手房量价。

  中信建投房地产行业研究员苏雪晶也认为，本次细则的重大措施即在税收方面的改革。税制结构逐步完善，凸显直击投资性需求的目的，从中可看出政策逐渐向德国房地产调控模式倾斜。他同时指出，新政出台后的一段时间楼市成交量将会受到影响，并进一步挤出投资性需求，同时对于刚需改善性购房者来说，短时间将陷入观望情绪，从而导致成交量低预期，维持“谨慎”观点。

  “征税打压二手房就是利好一手房，这样看问题有点片面。大家为什么变得谨慎，关键是政府的态度发生了变化。”深圳某阳光私募投资总监告诉记者，“虽然一线城市刚性需求很强，但是楼市泡沫也大。从新国五条细则来看，政府稳定房价的决心很大，后续的调控力度可能会超出此前预期。”

  不管新国五条细化政策最终能否抑制房价上涨，但至少短期内已经让不少人对地产股的上涨预期出现转变。昨日地产股大面积跌停，就印证了众多市场人士的担忧。有私募人士坦言，虽然地产股近期暴跌，但仍有不少人获利颇丰。一旦这些获利盘大面积撤离，地产股的跌幅可能会超出预期。

  此前对地产股保持乐观的券商们，观点同样趋于谨慎。李品科维持了今年1月以来对地产板块谨慎的观点，她认为短期地产板块仍将承受压力，需要等待进一步政策细则的落实和销量的反应。但此次政策有利于销量回落、价格平稳，降低进一步政策的压力，行业中期迎来趋势性投资机会可能性加大。