证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 陈性智 见习记者 曾灿

  汉商集团（600774）遭卓尔系第五次举牌。公司今日公告，经过一个半月连续增持，截至3月4日，卓尔控股有限公司及其一致行动人阎志合计持有汉商集团股份已达20%。

  1月初，卓尔系第四次举牌汉商集团，将其持股比例提升至16.3%。今年以来，不到两个月内两度举牌，卓尔系剑指汉商集团控股权的意图已昭然若揭。公开资料显示，截至2012年第三季度末，第一大股东汉阳区国资办持有汉商集团26.62%股份。此次举牌后，卓尔系持股比例仅差汉阳区国资委6.62个百分点。

  根据今日公告，卓尔控股在1月17日至3月4日期间，通过上交所证券交易系统增持了汉商集团股份约645.9万股，占汉商集团总股本的3.7%。截至3月4日收盘，卓尔控股累计持有汉商集团股份约2900万股，占汉商集团总股本的16.61％；此前，卓尔控股董事长阎志持有汉商集团股份590.97万股，占汉商集团总股本的3.385%。目前，卓尔系合计持有汉商集团达到20%股份。

  与前面四次举牌的说法一样，卓尔控股称，本次增持是出于对汉商集团未来发展前景看好且不排除在未来12个月内继续增持的可能。

  汉商集团一位高管对记者表示，如果举牌波及公司控股权变动，只有有利于公司长远发展，有利于职工队伍稳定的进入方才能获得管理层支持。该高管表示，公司目前的管理层代表国资，公司职工队伍稳定，公司资产极为优质。这是汉商集团自去年被举牌以来，公司高管首次对“控股权”之争表态。

  长期从事并购的投行人士吕先生认为，卓尔系继续增持在市场预料之中，但是令人意外的是控股股东汉阳国资看起来一直没有反应。目前国内还没有通过“毒丸计划”成功阻止收购的案例，成功阻止收购完全是通过市场化操作，例如武汉国资阻止银泰系收购鄂武商（000501）。上月，三特索道（002159）公布“毒丸计划”，向公司管理层定向增发股票，最终结果尚未可知。

  吕先生说，即使汉阳国资同意汉商集团向公司管理层定向增发股票，随着卓尔系持续增持，该议案通过股东大会的可能性较小。昨日公司股价已达12.38元/股，反收购的成本将越来越高昂，可采取的措施也越来越少。