证券时报多媒体数字报

  “古来圣贤皆寂寞，唯有饮者留其名”，这句李白《将进酒》中的千古名句，其实揭示了一个普遍的法则。隐忍是寂寞的，是孤独的，甚至是会被误解的。但要想取得成功，学会隐忍又是必需的。“小不忍则乱大谋”更是非常直白道出隐忍的必要性。这些话在股市中同样适合。如果一个投资者要想在市场中取得长期优秀的成绩，不学会隐忍，那是很难的。

  市场上有各类投资者，最典型的可以分为基本面分析、技术面分析、心理面分析等流派。基本面分析注重考察公司的价值、行业的周期、宏观经济等等因素。一般来说，公司所在的行业发展有高潮有低谷，即便是被市场认为的非周期股，其实也有着周期性。比如供水供气，春夏秋冬各季的使用情况也有可能出现较大差异。公司的股票价格和公司的内在价值多数情况下都不会一致，有时候高估，有时候低估。价值投资者从基本面出发，会认为在低于公司价值的价格时出手买进，在高于公司价值的价格时出手卖出，是合适的投资策略。但事实上，鉴于A股目前的环境，大多公司的股价可能会长期高于公司的真实价值。从价值投资者的思维出发，为了买入一家不错的公司可能要等很久。有时候这个时间段的长度会出乎绝大多数人的意料，不忍如何能成功？

  从技术面出发的交易者，就更加需要注重时间点的选择了。各种技术分析、各种指标体系都会有所谓的买卖点。而为了选择一个较好的位置入场或出场，也需要耐心地等待。事实上有经验的投资者都知道，不会空仓等待的投资者很难赚到钱。真正的右侧交易，买入时机不是在底部可能出现之后的右侧回落，而是在底部可能确立后右侧上涨的临界点。这个点不是所谓的右肩的最低点，而是在爬出底部区域之后确认上涨准备加速的位置，我们把这个位置称之为右侧入市点。而为了等到这个入市点，技术分析者常常要等待很长时间。

  从心理分析出发的投资者，更是需要隐忍。他们通常口中念念有词“在市场低迷时入市，在市场疯狂时离场”，当然这是多头的思维。而这个市场低迷或者疯狂，不会经常出现，一年可能也就两三次，在单边市中甚至一年都不会出现一次。

  还有其他一些分析流派，也无一不是需要时间点的配合，也就是说都需要一定程度的隐忍。

  市场上经常会出现所谓“选股还是选时”的争论，打着价值投资大旗的一方一般都会认为选股胜于选时。但他们忽略了正是价格的波动构成了股票市场。有价格，就会有高低，就会有更高和更低。对不同的投资者来说，买卖价格的高低和隐忍的功力从某种程度上来说是成正比的。

  在自然界不会隐忍的动植物无法长久地获得生存，在社会中不会隐忍的人难以取得事业上的成功，在投资界不会隐忍而取得比较骄人的成绩更是少之又少！

  （作者单位：湘财证券）