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  证券时报记者 游芸芸

  券商资管业务不再像以往那样靠单兵作战。去年以来，国信证券资管业务部借助公司旗下营业部、分公司以及其他金融机构等内外多个资源，实现了管理规模和业务模式的多维度突破，并为券商资管走向更广阔空间探索出了多种新途径。证券时报记者就此专访了国信证券资产管理部总经理徐敬耀。

  证券时报记者：去年证券业创新大会召开之后，券商资产在定位和发展上都有哪些变化？

  徐敬耀：在新形势下，资产管理原有的内涵外延将被重新定义，“大资管”取代“小资管”。资产管理将不再是局部、单一的业务形态，而将形成融合经纪、投行、直投、研究、期货等业务的“生物链”。新型的资产管理发展模式将对其他业务发展起到革命性的深远影响。

  资管业务通过产品载体，如定向项目、集合计划、专项产品等，通过投资股票、债券、衍生品等，以及与公司其他业务部门、银行、信托等合作嫁接的投资品种，为客户提供多样化、个性化产品选择。其中一个典型例子是国信计划近期推出的一款分级集合计划，自有资金将参与，并设置优先级份额和次级份额。该计划能满足比较厌恶风险，希望获取固定回报的客户需求，同时通过专业的投资能力，也能为次级份额取得较好的收益。

  证券时报记者：国信资管过去已经和公司诸多分支机构开展了良好的合作，这是基于何种考虑？

  徐敬耀：证券公司传统业务正面临着严峻挑战。资产管理业务可依靠业务广度、社会资本和公司资本杠杆做大规模，建立较为稳定的收入增长模式，对促进券商整体商业模式的转型具有积极意义。

  资产管理总部与公司各分支机构开展合作，这是券商创新发展背景下多方资源整合的必然结果。一方面，国信证券的经纪业务一直是行业佼佼者，分支机构具备丰富的渠道资源和客户资源，把这些资源和资产管理产品相结合，就可以实现资源价值；另一方面，监管机构修订相关法规，鼓励资管业务发展的政策导向为该业务发展带来了契机，使得资产管理可以以更多样的产品形式满足分支机构的客户需求。

  证券时报记者：与其他资管机构相比，您认为券商资管的优势在哪里？券商资管业务未来的发展方向是什么？

  徐敬耀：券商资管拥有的独特优势是能成为最全方位的产品提供方。与银行相比，券商资管可以进行跨资本市场和货币市场的资产配置，提供银行无法提供的产品；与信托相比，券商资管可以协同经纪和投行业务，拥有天然的客户和项目资源，在行业内部完成资产配置和风险转移，并能与银行实现资源互补，形成战略联盟；与保险机构相比，券商资管拥有大量的高风险客户，更容易设计个性化的产品，形成差异化的竞争优势。

  财富管理转型及升级是资管业务未来发展的方向，它更能满足客户多层次的需求。与传统资管业务不同的是，财富管理是以满足不同层次、不同偏好的客户需求为出发点，综合利用市场各类金融产品和投资渠道，根据客户需要进行全面的资产配置，实现为客户资产保值增值的目的。而实现财富管理的一种基本策略是将投融资产品和工具模块化，根据投融资双方的具体需求进行组合，更好地实现个性化。

  证券时报记者：2013年国信资管的主要发展思路是怎样的？

  徐敬耀：我认为，未来资产管理业务以投资业绩为核心，以市场需求为导向，以组织管理创新为手段。首先，投资仍然是资产管理业务的核心竞争力，因此，我们仍将加大力度完善投资、研究考核机制，提高风险控制能力，提高全面的投资管理能力。其次，产品设计对未来资管业务发展非常重要。产品设计的方向是以客户利益为核心，以市场需求为导向，重点开发绝对收益及融资类理财产品，实现资管业务向实体经济领域的延伸。

  具体而言，2013年国信将重点开发结构化产品、股票质押融资类产品、市值管理类产品、资产证券化产品、创新投资类产品。在组织管理创新方面，重点考虑如何理顺内外部合作机制，包括与公司其他相关部门，与分公司、营业网点的合作，充分利用各方优势，促进资产管理业务大幅提升效率，扩充边界。