证券时报多媒体数字报

  力量源于渴望

  信达证券研发中心：近期返京的农民工多了起来。很多次遇见他们因为不知道怎么使用地铁票而困于闸机前面，要在众人的帮助下才得以出站。这样的情形虽然显得与现代化的北京有些格格不入，但无可否认的是，他们不仅仅是文明都市的建设者，也通过释放巨大的劳动红利造就了中国经济过去几十年的繁荣。而在他们眼中所流露出的要融入这个城市的渴望，要追上时代节奏的渴望，也正勾勒出需求扩张和城镇化的无限前景。我们应无比尊重这样一个群体，因为力量于此，希望于此。

  成长股行情难贯穿全年

  平安证券研究所：有观点认为2013年的成长股行情将如2010年般贯穿全年。但1月以来的成长股上涨源自宏观情境不确定性、经济政策真空期等因素的叠加。而伴随3月底后旺季来临对实体需求的验证，及两会后政策走势的明朗，宏观不确定性将趋于下降；逐步提升的IPO重启预期以及限售解禁压力累积则在提升成长股自身的不确定性。此消彼长之间，无论最终经济政策做何种验证，中小板创业板相对收益都会趋于下降，成长股行情难以贯穿全年。建议3月底4月初之前逐步降低成长股配置。

  沪指调整空间有限

  长城证券研究所：尽管我们认为1到2月的宏观经济数据偏中性，但是由于此前的市场预期偏高，市场负面的解读包括了通胀忧虑、货币政策收紧忧虑和经济增长低于预期的忧虑。周期股再次上涨的动力需要来自于这三大忧虑的消除。目前来看，两会并没有给予市场足够多的信心，期待中的城镇化并没有被过多提及。

  二级市场看，我们认为上证指数调整空间有限，但是中小盘股票的调整空间较大。中期仍然看涨。2013年宏观经济企稳、企业盈利反转是大概率事件，同时新一届政府的改革动力将不断提升市场的信心。近期可关注的催化剂包括：月末地产调控细则的出台；3月的通胀形势、新开工及货币信贷供应的情况；市场本身调整带来的估值、潜在资金供给的变化。

  2300点仍有争夺

  海通证券研究所：和上周“国五条”导致的情绪波动不同，这次击穿2300点的力量来自于小盘股。市场对于宏观数据的消化还在进行中，对业绩确认也需要时间；而近期题材的扩散速度过快，传媒电子TMT板块到高送转和铁路改革受益板块，再到碳捕捉、石墨烯和辉钼概念，轮转速度较快，也使得获利盘有了兑现冲动。

  我们认为，人气虽然随着小盘股下跌而逐渐开始消散，但不会很快冷却，估计市场短期仍会以2300点争夺战为主线运转。随着“3.15”来临，高估的消费类个股很可能面临短期风险，从而对整个消费板块构成一定的压力。

  改革短期效果有限

  中国民族证券研发中心：可以预期，机构改革和职能转变方案的同步推进将会大大推动我国经济的市场化进程，当然，鉴于以下原因，我们短期并不能寄予过高期望。

  首先，从机构改革来看，这次出于稳妥考虑，仅对积累问题较多的部门进行了初步调整，涉及调整的部门范围及职能有限，一些更为市场化的部门调整方案并没有被采用，如大文化部、能源部的建立，这就使得短期高效、市场化的行政管理体制难以建立。

  其次，虽说政府职能的转变有利于机构改革顺利开展，但是促进政府职能转变的许多政策若没有顶层设计的安排及相关措施的配套，它的执行效果也会非常有限，如目前中央政府部门仍没有按照决策权、执行权、监督权分离的原则来保证它们之间既相互制约又相互协调，这就使得部门利益仍会在较大程度上阻碍职能的高效运作。

  更重要的是，由于强大的利益集团阻挠，一些有利于市场化建设的基础性制度的建设往往是知易行难，如由住建部主导的全国城市住房信息系统的联网建设进度多次被拖延就说明政策执行之艰难。 （陈刚 整理）