证券时报多媒体数字报

  天马资产董事长康晓阳：

  幻想银行翻几倍和期待大牛市的人，或许有着同样的逻辑，一是估值便宜，二是增长前景广阔，但他们忽略了一个核心问题：天花板。中国经济已位居全球第二，单单依靠现有的增长模式，不可能再来几番。银行的问题也一样，畸形的垄断利差模式已到头，硕大的行业总市值，已不可能再来几倍。天花板，抬头可见。

  北京神农投资总经理陈宇：

  蛇年主旋律是宽幅震荡，结构分化是辅助趋势。大跌的时候敢买，大涨的时候敢卖。指数上以5个月为尺度，看空。以两周为尺度，看多。反抽是减仓的好机会，也是反手融券做空的尚佳狙击点。

  如何成功运营一家私募基金是个有挑战性有趣味的商业课题，其核心在于商业模式与人，具体表现为规模与净值。人是最关键的要素。基金创始人是企业的灵魂，同时也是基金的主要操盘手，他需要建立净值表现的持续优势，并组织一个高效的队伍，使净值优势得以提升和保持，同时取得规模的扩张。

  北京德源安资产董事长许良胜：

  现在A股是纠结的。看政治，是大牛市的起点；但现实若在全球宽松的情况下，我们像过去一样，简单维持币值稳定，收缩货币对冲外汇占款，国内民营企业的第三次破产潮很快会来，国内经济一旦出现问题，就大规模搞政府（国企）投资，经济没效率，恶性循环，最后环境问题没得救。解决问题需要政治智慧。

  深圳晟泰投资总裁薛冰岩：

  当前A股四大困惑：1、看上去很好但实际没那么好的板块，股价已飞上天去，如医药等；2、看上去很烂但实际没那么烂的板块，估值已基本修复，如金融等；3、看上去很好而实际表现很烂的板块，冷冷清清；4、小市值个股估值在天上，大小非减持冲动极强。

  格雷投资总经理张可兴：

  我们对于一般性股票池的原则是：公司成立10年以上，上市3年，经过熊市；正常净资产收益率不低于15%；不能对管理层是否作假有任何质疑；企业价值不能依靠一个尚未确定的新产品；产品质量危机不能对企业造成毁灭性打击；单一产品企业必须符合产品长期确有需求原则；不能是衰退的子行业；不能严重多元化等等。 （付建利 整理）