证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 唐曜华

  银行资金池理财产品整改逐渐提速，证券时报记者从多家银行了解到，目前资金池产品已开始向一对一的理财产品（简称：一对一，即一个理财产品对应一个资产组合）转变，新发行的理财产品均为一对一，由于该类产品需要匹配更多人员管理投资，目前银行纷纷加紧配备人员并调整系统。截至昨日，已有商业银行提前完成整改。 整改资金池

  “我们刚刚通过验收了，没有问题。”东部一家股份制银行资金部负责人松了口气。自从去年资金池整改启动以来，资金池理财产品频繁成为监管部门“关照”的对象。

  而随着整改大限4月底的临近，各家银行也加快了整改步伐。“现有多对多的资金池产品已经全部向一对多转变，已经不再发行多对多模式的资金池理财产品。”北京某股份制银行金融市场部人士说。

  银行称，目前整改的方向是一对一，虽然提法不同，但所指理财产品为同一类。“所谓一对一，即一个理财产品对应一个资产组合。反过来看，一个资产组合在固定的期限内只能对应单一一个的理财产品。”上述东部某股份制银行资金部负责人称。

  新发行的产品向一对一转变并不难，存量资金池理财产品整改则需等产品自然到期。“我们存量的资金池理财产品已通过自然到期的方式完成整改了。”江浙某城商行理财中心人士告诉记者。

  但难度也不是没有。“如果整改时间能够更充裕，并且有更具体的整改标准，相信会更有利于推进整改工作。”某股份制银行资金部负责人称。

  “目前的整改要求是比较急的，给银行系统、人员配备带来一定挑战。”上述北京某股份制银行人士说。

  以前多对多的资金池理财产品，一个资产组合只要配备一个投资经理就可以负责资产端的投资，资金池的另一端则可对应多只理财产品。而整改后一个理财产品就需要配备一个投资经理。

  风险崭露头角

  资金池理财产品整改加快推进的背后是市场对该类产品风险担忧的上升。在银行表内不良贷款上升或将到达峰值的2013年，银行表外理财产品投向的信贷资产风险状况也难言乐观。

  前中国银行董事长肖钢此前接受媒体采访时表示，影子银行的风险在个别地区、个别项目上已经开始发生，已经有了偿还的风险，一定要加强规范和管理。有商业银行人士也向记者表示，一些资金池项目已经出现风险苗头。

  在目前理财产品刚性兑付仍未打破的环境下，资金池理财产品一旦发生风险可能向银行表内传导，化解风险的方式包括表内贷款承接资金池项目等。

  但如果目前向一对一理财产品整改仍不能打破刚性兑付的现象，该类产品所投资的项目一旦发生风险同样可能走不出银行兜底的怪圈。

  “有效化解风险的方式是要求银行为资金池理财产品提取拨备，比如10亿元规模的产品提取1亿元的拨备。但由于理财产品银行仅收取手续费，提取拨备可能将使银行管理费率上升，进而导致产品收益率降低。”北京某股份制银行金融市场部人士说。

  除了提取拨备外，银行还有必要增加人员加强贷后管理和控制项目风险。“比如资金池所投的某个煤矿项目发生事故，贷后管理人员需要立即飞赴现场督促借款企业提前还款或者拿出债务解决方案等。”上述北京某银行金融市场部人士说。

  一对一的理财产品解决了此前资金池理财产品存在的期限错配、信息披露不透明、未准确核算成本收益等问题。资金池理财产品由存款替代类理财产品向代客理财回归。但全部转向一对一理财产品或将导致较短期限及存款替代类理财产品供应不足。“可以考虑在推动资产证券化、利率市场化的同时，大力发展净值型类货币市场基金、类债券基金产品。”某股份制银行资金部负责人称。

  针对一些股票投资类、可转债投资类以及一些开放式理财产品，目前银行已尝试模仿净值型基金定期公布净值信息。