证券时报多媒体数字报

  近日市场流传的“融资融券门槛降至1万元”的传闻终于在3月20日得到了回应。根据20日的专业媒体报道，管理层于3月15日取消了开设信用账户资产规模下限的窗口指导。据了解，此前管理层通过窗口指导方式，要求开设信用账户的投资者资产规模不得低于50万元。如今，两融投资者资产下限门槛取消了，这在理论上意味着拥有资金1万元或更少的投资者也可以开设融资融券账户。

  当然，从实际情况来考虑，券商还是会根据营业部的客户情况，对参与融资融券投资者的资金量提出一个要求，这也意味着拥有1万元资金的投资者要参与融资融券还是很难的。但即便如此，融资融券告别50万元资金门槛的限制，甚至取消了投资者资产下限的要求，这就融资融券业务的发展进程来说，是一个巨大的进步，也是一项多赢之举。

  毫无疑问的是，融资融券告别50万元的资金门槛，取消投资者资产下限，这是融资融券业务发展到一定阶段的必然结果。毕竟融资融券业务自2010年3月31日正式推出以来，如今已经过了3年的试点，投资者对融资融券业务及其风险也有了一定的认识。如果说当初设置50万元的资金门槛，是强制性地隔离中小投资者与融资融券之间的风险的话，那么如今撤销这个资金门槛正是基于投资者对融资融券风险有了一定了解的结果。实际上在经过了3年的试点之后，融资融券业务也应该告别试点进入正常运作状态。

  而且随着转融通业务的推出，尤其是转融券业务的推出，这也为告别50万元资金门槛、取消参与融资融券投资者资产下限创造了有利条件。毕竟在转融券业务开通之前，券商能提供给投资者的融券品种非常有限，很多融资融券标的处于“无券可融”的状态。因此，在这种情况下，券商也需要设置一个高门槛，把大多数投资者阻挡在融资融券的大门之外。如今，随着证金公司转融券业务于今年2月28日正式推出，券商“无券可融”的问题得以解决。作为阻隔中小投资者与融资融券业务之间的这道资金门槛自然也就要撤除了。

  不过，尽管取消投资者资产下限门槛这是融资融券业务发展到一定阶段的必然结果。但这一措施的出台，却是融资融券业务的一个巨大进步，同时也是一项多赢之举。毕竟取消了投资者资产下限之后，更多的中小投资者就可以参与到融资融券业务中来，这意味着融资融券业务从推出以来一直存在的一个巨大的不公平不复存在了。实际上，50万元资金门槛的设置剥夺了中小投资者参与融资融券的权利，这对于中小投资者来说是极不公平的。所以，不论投资者是否参与融资融券，但在取消了投资者资产下限之后，等于是还给了投资者参与融资融券的权利，是对“三公”原则的一种维护。

  当然，取消了融资融券投资者资产下限之后，证金公司与券商无疑是最大的受益者。更多的中小投资者参与到融资融券中来，这可以让证金公司与券商坐享更多无风险的息差收入。这次管理层能够取消对开设信用账户资产规模下限的窗口指导，证金公司与券商当是背后的重要推手。

  此外，取消了融资融券投资者资产下限，也可以方便中小投资者参与融资融券业务。虽然说中小投资者参与融资融券业务存在一定的投资风险，但如果能合理地控制投资风险的话，中小投资者参与融资融券也是能够取得投资收益的。在这个问题上，对中小投资者参与融资融券业务要有一个正确的认识。中小投资者没有必要拒绝参与融资融券，但中小投资者参与融资融券一定要有风险意识。通过有效的风险控制，争取取得适当的投资收益，这是中小投资者参与融资融券所要追求的境界。