证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 程俊琳

  基金产品以及业务模式的创新已成为基金业的主旋律，层出不穷的基金创新让基金公司大展拳脚的同时也深深感受到：创新之路，有了政策的软件支持，更需要硬件跟上。

  近日，有基金公司专户部门在与托管银行沟通产品计划时发现，对冲套利交易模式或将卡在硬件系统。这是因为，这类产品如果不能开设多个期货交易账户对资产分仓投资，所有的交易都在一家公司席位上产生，其交易密码很可能被破解。

  相关人士进一步解释，对冲策略交易的产品获取收益的砝码来源于有效的运算公式，以捕捉交易机会，这类产品的核心不在于基金经理或是研究员，而是依赖算法以及交易源代码，这就需要产品的运作严格保密。一旦一只能够获取超额收益产品的交易源代码被破解，市场中采用这种交易公式的产品增加，产品能够获取的收益将开始衰败，导致产品必须清盘。

  一位资深交易员告诉记者，这种交易策略必须在两到三家期货公司开设账户，否则就无法防范此类风险。有专户部门负责人感叹，由于允许以基金公司专户名义在期货交易所开户是新政策，开设一个账户需要花费比较长的时间，且四个交易所要分别开户，资料要求又各不相同，实际办理完成至少需要三周时间。

  不过，令人欣喜的是，针对单一托管行开设多个账户的技术难题将逐步得到解决，日前已有托管行提出可以通过统一接口到服务商的方式，协助基金公司完成多个账户，有望在未来几个月内得到改善。

  创新产品对相关技术环节提出了更高要求。“如果技术难题能够攻克，基金公司可以构建更加丰富的产品模型，并借此展开新的竞争。”一家基金公司高管如是表示。