证券时报多媒体数字报

  创业板本周缩量震荡。创业板指周跌幅1.76%，失守5日均线。创业板本周成交额较上周萎缩1成，仅534.1亿元。从本周表现来看，创业板个股普遍下跌，共有290股不同程度下跌，占比逾8成。仅有新宙邦、森远股份等56股实现红盘。

  新宙邦（300037）

  评级：买入（上调）

  评级机构：申银万国

  公司产品主要有锂电池电解液和电容器化学品两大系列。其中，电容器化学品包括铝电解、固态高分子和超级电容器三种化学品。除了锂电池电解液公司市场份额全国第二以外，其他都是第一。

  我们判断，2013年公司锂电池电解液将继续高速增长，原因是公司已经进入三星供货渠道并逐渐放量，公司仍在积极开拓日韩客户，产能也将在3600吨的基础上再扩5000吨；电容器电解液也将恢复性增长，其中铝电解电容器化学品受益于电子行业的弱复苏，固态高分子电容器化学品受益于固态高分子对普通电容器的替代，超级电容器电解液由于超级电容器卓越的性能将向汽车启动及可再生能源实现快速渗透。

  核心假设：1、我们预测公司2012-2014年电解液销量分别为4000吨、5600吨、7600吨，价格分别为6.4万元/吨、6.1万元/吨、6万元/吨（不含税）；2、2012-2014年铝电容器化学品销量25500吨、30600吨、36720吨，价格分别为1.2万元/吨、1.3万元/吨、1.3万元/吨。

  我们预计新宙邦2013-2015年每股收益为1.01元、1.19元、1.49元，对应市盈率为20倍、17倍、14倍。鉴于公司锂电池电解液高增长，铝电容器化学品复苏，固态高分子、超级电容器前景广阔，我们给予“买入”评级。

  森远股份（300210）

  评级：增持-A

  评级机构：安信证券

  传统主业保持快速增长，并购吉工增厚业绩。公司两大传统业务路面除雪和清洁设备及预防性养护设备销售保持较快增长，销售收入分别增长29.5%、26.8%。今年公司销售就地热再生机组2台，销量同比持平但单价有小幅上涨，导致大型再生设备实现收入3.78亿元，同比增长了11%。我们认为2013年再生设备市场推广力度加大，有助于公司保持30%以上的增长。年内公司收购吉工100%股权，新增沥青拌合设备收入4247万元。

  政策驱动再生设备市场发展，公司再生设备业务实现快速增长。2012年9月交通部要求全国路网再生循环目标由40%提高至50%，并制定了相关政策支持。公司也适时地调整了产品生产结构，加大生产周期较长的大型沥青路面再生设备和预防性养护设备的预产，我们预计2013年公司就地热再生机组销售5台左右，同比去年有望实现翻番增长，预计业务收入增长130%。

  随着我国公路里程快速增加，公路将进入全面养护的黄金时代，新型公路养护设备在国内尚处于快速推广期，我们看好公司未来的发展潜力。预计2013年至2015年公司营业收入增速分别为66.9%、20.8%、17.3%，净利润增速分别为48.4%、25.1%、20.1%，未来三年复合增速31%，我们维持“增持-A”的投资评级，给予公司6个月目标价23.5元，相当于2013年25倍动态市盈率。

  硕贝德（300322）

  评级：谨慎推荐

  评级机构：民生证券

  公司2012年实现营业收入3.65亿元，增长45.89%，归属于上市公司股东净利润0.42亿元，增长15.71%，每股收益0.46元，符合市场预期。

  公司预计2013年一季度归属于母公司净利润416-499万元，同比下滑40%-50%，主要因为：1）公司在2012年下半年购买了大量设备，设备折旧费用同比大幅上升。2）新产品、新技术的开发费用相比上年同期大幅增长，新增LDS工艺天线及配套注塑件的生产研发费用等，但效益目前还未体现。3）市场竞争加剧，公司主要产品毛利率相比同期有所下滑。今年一季度国产智能手机销售情况较好，加上公司新产品有望放量，二季度可能将是公司业绩的拐点。

  智能手机2013年仍将有超过25%的增长，特别是三星和国产智能手机出货量有望超越行业增速，对于天线的需求增加，并且FPC、LDS天线渗透率在提高，未来NFC天线也有望成为高端手机标配，天线行业量价齐升。公司已经成为三星、中兴、TCL等厂商的供应商，具备很强的天线设计能力，加上公司具备快速响应的优势，我们预计在三星、联想、戴尔等客户中的份额有望继续提高，加上新产品的放量，今年业绩有望取得高增长。

  我们预计2013-2015年公司每股收益为0.68元、0.94元、1.25元，对应市盈率为38倍、27倍、21倍，维持“谨慎推荐”评级。（邓飞 整理）