证券时报多媒体数字报

  一、 重要提示

  1.1 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。

  1.2 公司简介

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  二、 主要财务数据和股东变化

  2.1 主要财务数据

  单位：元 币种：人民币

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  2.2 前10名股东持股情况表

  单位：股

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  2.3 以方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系

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  三、 管理层讨论与分析

  3.1 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析

  报告期末，公司注册资本为56亿元，主营业务范围为：证券经纪业务；证券自营；证券承销业务（限承销国债、非金融企业债务融资工具）；证券投资咨询；证券资产管理；为期货公司提供中间介绍业务；融资融券业务；中国证监会批准的其他业务。

  公司长期以来坚持“高效、诚信、稳健、创新”的核心价值观，秉承“以客户服务为中心、以客户需求为导向、以客户满意为目的”的经营理念，以“做最具责任感的理财专家”为宗旨，努力实现对股东负责、对客户负责、对员工负责、对社会负责的和谐统一。

  （一）报告期内公司外部环境及行业发展变化情况

  2012年是“十二五”规划深化推进、承上启下的关键一年，也是国内证券行业改革创新发展的元年。在欧债危机持续发酵和全球经济增长乏力等错综复杂的国际经济形势和国内经济减速、经济结构调整等背景下，股票市场持续低迷，证券行业业务经营承受重压。股票市场方面，上证综指年初开盘2,211.99点，年末收盘于2,269.13点,全年上涨3.17%；深证成指年初开盘8,980.75点，年末收盘于9,116.48点，全年上涨2.22%。根据中国证监会公布的统计数据显示，2012年底沪深市场股票总市值23.04万亿，较2011年底增长7.26%；A股市场包括IPO、再融资、债券融资在内的筹资总额5,850.31亿元，较2011年减少13.72%，其中IPO募集资金1,034.32亿元，较2011年大幅减少63.39%。债券市场方面，在央行降息、中小企业私募债创新开闸、发债限制放宽、发债审批提速等因素推动下，企业发债空间进一步打开，信用债发行呈现井喷态势。2012年，企业债市场规模爆发增长；公司债市场规模稳步扩大，筹资金额2,471.97亿元，较2011年大幅增长95.85%。

  2012年，根据中国证券业协会公布的未经审计的2012年度证券公司经营数据，我国证券行业全年实现营业收入1,294.71亿元，同比下降4.77%；代理买卖证券业务净收入504.07亿元，同比下降26.83%；证券承销与保荐及财务顾问业务净收入212.95亿元，同比下降11.78%；受托客户资产管理业务净收入26.76亿元，同比上涨26.64%；证券投资收益（含公允价值变动）290.17亿元，同比大幅上涨483.02%。行业全年累计实现净利润329.30亿元，同比下降16.37%。

  （二）公司主营业务分析

  1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

  单位：万元 币种：人民币

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  2、收入分析

  单位：万元 币种：人民币

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  注：证券经纪业务收入包括融资融券、销售交易、期货业务收入。

  报告期内，按合并口径，公司实现营业收入588,319.94万元，与 2011年相比，营业收入下降5.57%，主要是受市场交易量下降和股权融资总量大幅萎缩的影响，公司代理买卖证券业务净收入和股权承销业务净收入同比下滑明显。报告期内，公司较好地抓住了债券市场的阶段性机会，投资业务收入大幅增长。同时公司融资融券业务的迅速成长，在一定程度上减缓了公司营业收入下滑的速度。

  3、成本分析

  单位：万元 币种：人民币

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  从各项主营业务成本占公司总成本的比例情况看，证券经纪业务支出占公司营业支出的比例远高于其他业务，2012年占比为52.59%，与2011年基本持平；投资银行业务、证券投资业务和资产管理业务支出占公司总成本的比例分别为9.96%、5.90%和1.24%。证券投资业务营业成本金额及占比均大幅提高的主要原因是公司抓住债券市场机遇，债券投资收入规模的增长引起的投保基金比上年同期大幅增长。

  4、费用总体情况对比

  单位：万元 币种：人民币

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  5、现金流分析

  单位：万元 币种：人民币

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  报告期内，公司经营活动产生现金流量净额为-948,149.06万元，其中经营活动现金流入801,977.89万元，经营活动现金流出1,750,126.95万元；投资活动产生的现金流量净额为-158,385.89万元，其中：投资活动现金流入16,698.15万元，投资活动现金流出175,084.04万元；筹资活动产生的现金流量净额为-81,775.69万元，其中筹资活动现金流入2,300.00元，筹资活动现金流出84,075.69万元。

  本期与上年同期相比变动率30%以上的主要现金流量项目及变动原因如下：

  单位：万元 币种：人民币

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  报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与本年度净利润存在重大差异，主要与公司所处行业的现金流变动特点相关，公司的客户资金、自营投资、债券回购以及同业拆借等业务涉及的现金流量巨大，且变动频繁，经营活动的现金流变动与年度净利润关联度不高。

  6、公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明

  报告期内，公司于2012年5月11日召开了2011年度股东大会，审议通过了《关于华泰证券股份有限公司发行短期融资券的议案》。7月17日，中国证监会机构监管部以“机构部部函[2012]387号”《关于华泰证券股份有限公司申请发行短期融资券的监管意见函》对公司申请发行短期融资券无异议。公司将严格按照《证券公司短期融资券管理办法》和《关于证券公司发行短期融资券相关问题的通知》等有关规定，认真做好短期融资券的发行、交易、信息披露及募集资金使用等工作。

  报告期内，公司不存在重大资产重组事项。

  7、发展战略和经营计划进展说明

  报告期内，面对复杂的市场环境，公司以全业务链体系建设为中心，大力推动业务创新，深入推动业务转型，顺利完成了年初制定的经营目标，各项业务保持了稳定发展的态势。经纪业务股票基金市场份额稳中有升，各类理财产品销售稳步增长。融资融券业务指标位居行业前列，利润贡献度大幅提升。投资银行业务IPO发行逆市增长，债券承销、再融资业务实现重要突破，并购重组业务保持行业领先。固定收益投资收益率较高，债券回售再融资获市场赞誉。自营投资业务加大数量化投资力度，有效对冲股票投资系统性风险。资产管理业务规模增加显著。研究业务整合顺利推进，公司业务整合工作全面完成。同时，华泰联合证券获准开展中小企业私募债券承销业务，华泰紫金投资获准设立股权投资基金，华泰金融控股（香港）有限公司完成进一步增资备案手续。

  截至2012年12月31日，按合并口径，公司总资产792.71亿元，同比减少7.55%；归属于上市公司股东的所有者权益341.82亿元，同比增加2.87%；营业收入58.83亿元，同比减少5.57%；实现利润总额21.23亿元，同比减少13.39%；归属于上市公司股东的净利润16.16亿元，同比减少9.46%。

  （三）公司主营业务经营情况

  1、主营业务分行业、分产品情况

  单位：万元 币种：人民币

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  注：证券经纪业务收入包括融资融券、销售交易、期货业务收入。

  （1）经纪业务

  2012年，受证券市场行情持续低迷的影响，市场交易量相比2011年度出现大幅度下降，行业佣金率水平继续呈下滑趋势，但下滑幅度趋缓，公司佣金收入继续缩水。2012年，根据沪、深交易所统计月报数据，两市股票（A、B股）、基金（含ETF）、债券（不含回购业务）的成交金额（单边）为33.26万亿元，较2011年下降了24.1%。报告期内，随着证券行业创新大潮的开启和监管部门各项创新政策的落地，公司经纪业务转型不断推进。

  2012年，公司经纪业务按合并口径全年实现营业收入354,822.36万元，同比减少16.99%；营业利润率为44.17%，同比减少9.21个百分点。

  报告期内，公司紧密围绕“巩固传统业务、大力发展新兴常规业务、突破特色业务”三条主线，积极推进整体营销工作。高度重视高净值客户等各类客户开发服务工作，充分挖掘客户投融资需求，逐步引入外部理财产品并放开理财产品销售渠道，理财产品销售呈现多元化发展。大力推进实施互联网战略，持续探索网络营销模式，顺应客户投资习惯与需求提供各种基于互联网的服务，全面建立网络营销体系。建立健全客户分级分类管理办法，扩大投顾业务试点规模，全面覆盖统一服务营销并持续完善紫金理财服务体系，推进创新型客户服务工作。紧密关注网点新设政策及行业发展动态，积极探索新型网点模式和创新开户模式，着力构建网点建设规划体系和多层次开户体系。截至报告期末，公司拥有证券营业部225家。报告期内，公司获得了上海证券报“2011年度中国最佳证券经纪商”、21世纪经济报道“2011年度中国最佳经纪证券公司”、证券时报“中国最佳证券经纪商”等荣誉称号，公司经纪业务具有较强的市场竞争力和品牌影响力。

  报告期内，融资融券业务全面转常规，开展融资融券业务券商增至74家，融资融券业务市场规模快速扩大，行业竞争日趋加剧。公司融资融券业务不断加大业务推广力度，积极增加融券券源供应，并主动开展产品与服务创新，提高业务竞争力与吸引力，取得了业务规模和收入快速增长的良好经营成果。截至报告期末，市场融资融券业务余额为895.16亿元，其中，融资余额为856.94亿元，融券余额为38.22亿元；公司融资融券业务余额为65.14亿元，其中，融资余额为60.71亿元，融券余额为4.43亿元；公司融资融券业务余额市场份额为7.28%，行业排名第三。

  报告期内，公司股指期货中间介绍业务持续有序推进、稳步发展。截至报告期末，公司可开展期货中间介绍业务的证券营业部共90家，新获期货中间介绍业务资格的证券营业部共15家，业务覆盖24个省、自治区、直辖市。报告期内，公司股指期货合计交易手数233.8万手，合计客户日均权益5.07亿元。

  根据WIND资讯2012年券商交易量统计数据，报告期内公司股票交易量3.40万亿元，基金交易量0.13万亿元，股票基金交易量合计3.53万亿元，市场份额为5.52%，排名位居行业第二。

  代理交易金额及市场份额数据

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  注：（1）代理交易金额及市场份额数据来源于沪、深交易所；（2）因证券经纪业务整合，2012年代理交易金额及市场份额数据为母公司数据；2011年代理交易金额及市场份额数据为合并数据。

  （2）投资银行业务

  2012年，受经济下行预期等因素影响，股票二级市场表现不佳，一级市场发行持续低迷，新股发行实质性暂停，股票市场融资规模和发行家数继续呈现下滑趋势，投资银行业务市场竞争也日趋白热化。根据中国证监会公布的统计数据，报告期内股票筹资规模合计3,127.54亿元，较2011年减少37.99%。与低迷的股权融资市场相比，债权融资市场呈现高速增长态势，企业债、公司债等信用债发行规模大幅增加，债券融资在直接融资中的比重增加显著。

  2012年，公司投资银行业务按合并口径全年实现营业收入66,585.50万元，同比减少21.58%；营业利润率为46.04%，同比增加3.13个百分点。

  报告期内，针对投资银行业务市场情况，公司借助行业创新发展的有利时机，在继续做大做强传统IPO业务的基础上，大力拓展再融资业务、并购重组业务、债券业务，不断推动投行业务均衡发展。借助资源优势和资金优势，强化业务合作和资源共享，加大产品创新力度，大力推进创新业务发展，持续优化投行业务结构。开展系统性的制度梳理和流程建设，重塑投行业务流程，积极推进业务模式变革，努力搭建专业化分工的大投行作业模式。报告期内，公司合并主承销31次，其中，IPO主承销9次；公司合并主承销金额330.65亿元，其中，IPO主承销金额49.72亿元；公司合并主承销收入5.29亿元，其中，IPO主承销收入3.01亿元。报告期内，公司合并股票主承销11次；公司合并股票主承销金额702,066.21万元;公司合并股票主承销收入33,662.94万元。报告期内，公司合并债券主承销20次；公司合并债券主承销金额2,604,433.33万元；公司合并债券主承销收入19,241.74万元。报告期内，公司被深圳证券交易所评为“2011年度最佳保荐机构”；公司被评为“2011年度中国农业发展银行金融债券优秀承销商”；公司获得了上海证券报“最具潜力投行”等荣誉称号。

  截至2012年12月31日，公司直接投资业务子公司—华泰紫金投资累计完成投资项目9家，累计投资金额31,339万元，投资项目中已实现上市退出程序的1家。报告期内，公司直投子公司未有实施投资的项目。

  合并数据

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  注：公司合并（含华泰联合证券）债券发行主承销20次，其中含国家开发银行特种金融债券2次；公司合并（含华泰联合证券）债券发行主承销金额2,604,433.33万元，其中含国家开发银行特种金融债券发行主承销金额675,833.33万元；公司合并（含华泰联合证券）债券发行主承销收入19,241.74万元, 其中含国家开发银行特种金融债券发行主承销收入2,094.00万元。

  母公司数据

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  （3）证券投资业务

  2012年，国内外经济形势异常复杂，受需求减弱、成本上升、产能过剩等因素影响，国内宏观经济前三季度逐季下滑，第四季度企稳回升，股票市场大小非解禁压力较大，股票市场持续低迷。2012年，受宏观经济、物价走势、货币政策、流动性等因素影响，债券市场总体向好，银行间市场交易活跃，收益率曲线整体平坦化上移。报告期内，债券指数总体呈现上行走势，银行间市场债券指数和交易所市场国债指数升幅分别达到3.51%和3.31%。

  2012年，公司证券投资业务按合并口径全年实现营业收入86,666.02万元，同比增加389.86%；营业利润率为74.37%，同比增加24.40个百分点。

  报告期内，公司权益类证券投资业务积极转变投资方式，加强对市场趋势的研判，管理配置投资组合，优化持仓结构，积极开展程序化交易等交易方式和策略创新，探索利用股指期货套保业务对冲市场风险，但由于二级市场持续低迷且股指期货套保业务未能充分对冲市场风险，报告期内未取得正收益。数量化投资方面，公司坚持价值投资理念，以获取稳定的绝对收益为目的，构建较完善的市场跟踪体系，并不断开发新型投资策略，取得了较高的盈利。股指期货投资方面，公司根据自营投资业务对冲市场系统性风险的需要，向中金所重新申报了套保额度，并依据交易流动性和套期保值期现匹配性等因素，适时进行套期保值交易，取得了较好的效果。ETF做市交易方面，公司开发了做市交易系统，积极研究做市策略并探索做市业务模式，实现了盈利。公司固定收益类证券投资业务在对宏观经济形势深入分析的前提下，上半年侧重挖掘信用产品投资机会，把握利率产品波段机会；下半年及时调整策略，减持流动性较差产品，调整优化投资结构，报告期内固定收益类投资业务业绩突出，居行业前列。

  合并数据

  单位：元 币种：人民币

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  母公司数据

  单位：元 币种：人民币

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  （4）资产管理业务

  2012年，中国证监会颁布资产管理业务“一法两则”，对券商资产管理业务在产品设立、投资范围、存续条件等方面进行了改革。报告期内，券商资产管理业务规模迅速膨胀，业内竞争日趋激烈，截至2012年年底，市场上存续的集合资产管理计划较2011年大幅增长。

  2012年，公司资产管理业务按合并口径全年实现营业收入8,670.27万元，同比减少6.64%；营业利润率为46.05%，同比减少15.85个百分点。

  报告期内，公司资产管理业务以客户需求为导向，依托公司丰富的客户和项目资源，创造性地采用“一部一品”业务模式，并根据客户需求定制资产管理计划，在满足客户需求的同时扩展产品设计思路，增加产品储备。在梳理传统资管业务模式的同时，及时跟踪市场各类机构的创新业务，改造已有合作模式并建立标准化的创新业务流程，确保创新业务稳步推进。报告期内，在集合资产管理业务方面，重点发展低风险现金管理类集合产品、固定收益类集合产品和数量化集合产品，完成了“华泰紫金天天发”、“华泰紫金定存宝”、“华泰领先1号”、“华泰紫金节假日理财”、“华泰尊享收益”、“华泰如意月月红套利1号”、“华泰紫金定增宝”7只产品的申报、获批及推广等相关工作；在定向资产管理业务方面，形成了多层次创新产品，涵盖通道类、投资类和融资类创新项目；在专项资产管理业务方面，设计了“资券通”创新型专项理财产品，启动了企业资产证券化专项业务。截至报告期末，公司合计管理集合资产管理计划19只，集合资产业务合计资产管理规模份额达到120.78亿份，资产净值达到113.22亿元，产品数量及规模均位于业内前列。

  资产管理有关业务数据：

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  （5）研究业务

  2012年，受市场行情低迷等因素影响，研究业务基金分仓佣金收入呈现下降趋势，研究业务竞争日趋激烈。报告期内，公司加快构建大研究体系，顺利完成研究业务整合,研究范围不断拓展，覆盖了宏观研究、策略研究、行业研究、金融创新研究、产业研究、市场研究及海外研究等领域，研究产品体系进一步完善，基础研究能力进一步提升。公司研究业务加快转型，积极创新，不断探索建立新盈利模式，努力打造包括基金分仓的多元化收入体系。公司不断深化管理模式创新，提升管理效率，并进一步完善研究业务质量管控体系，规范业务质量审核流程，不断提高研究质量，提升研究业务的品牌优势和市场影响力。报告期内，公司研究业务在《新财富》“2012年第十届新财富最佳分析师”评选中，七个方向入围，三个方向上榜；在《证券市场周刊》“水晶球奖”、第一财经日报社主办的“2012年第一财经最佳分析师”评选中，均有入围、上榜或获奖。

  （6）主要创新业务情况分析

  ①资产管理业务

  报告期内，在资产管理新政的推动下，公司资产管理创新实现了快速发展。集合资产管理业务方面，推出了行业首批创新保证金管理产品“华泰紫金天天发”；推出了3个月开放一次的 “华泰紫金定存宝”及6个月开放一次的小集合债券产品“华泰领先1号”，满足不同理财期限客户需求；推出了满足客户短期闲置资金管理的“华泰紫金节假日理财”；推出了数量化集合产品“华泰如意月月红套利1号”等。定向资产管理业务方面，公司积极探索银证合作、证信合作模式，满足金融同业客户的理财需求。专项资产管理业务方面，公司设计的“资券通”产品拟首创以券参与产品的方式实现证券和资金的融通。

  ②固定收益类业务

  报告期内，公司债券质押式报价回购业务试点资格获中国证监会和上交所批复同意。截至报告期末，公司债券质押式报价回购业务试点营业部拓展至160家，业务规模达13.5亿元，客户融入资金超10亿元。报告期内，公司积极推进利率互换业务资格申请，并获准开展自营业务参与利率互换交易。公司积极筹划开展利率互换业务，截至报告期末，公司成功完成一笔利率互换交易，名义本金达5,000万元。报告期内，公司向中国银行间交易商协会提交银行间市场非金融企业债务融资工具主承销商资格申请材料，并获批复同意。报告期内，公司积极做好非金融企业债务融资工具主承销业务开展的前期准备工作。

  ③融资融券业务

  报告期内，公司积极筹备转融通业务试点资格，并成功取得首批转融通业务资格，授信额度35亿元，进一步扩充了公司融资融券业务发展所需的资券来源，有利于公司做大业务规模，提升融资融券业务收入贡献度。截至报告期末，公司已顺利开展多笔转融资业务，期末公司转融资余额为3亿元。报告期内，公司积极筹备上交所约定购回式证券交易业务试点资格，并获准开展该项业务。截至报告期末，公司累计初始交易金额达3.10亿元，平均年化利率约8%，为公司创造了新的业务收入来源。

  ④场外业务

  报告期内，新三板启动扩容，截至报告期末，共有200家企业挂牌新三板，其中，报告期内新增挂牌企业105家。新三板股权转让成交金额共计5.84亿元，挂牌企业定向增资共计8.79亿元。公司于2012年8月正式设立场外业务部，负责开展场外市场业务，报告期内完成已挂牌公司定向增资1家，共募集资金714.40万元。经第二届董事会第十四次会议审议决定，公司出资入股江苏股权交易中心有限责任公司（暂定名）并开展区域性市场相关业务，相关筹备手续正在办理中。

  ⑤直接投资业务

  报告期内，经中国证监会机构监管部《关于华泰紫金投资有限责任公司设立华泰紫金（江苏）股权投资基金（有限合伙）的无异议函》（机构部部函[2012]152号）核准，华泰紫金投资有限责任公司获准设立华泰紫金（江苏）股权投资基金（有限合伙）及其管理机构华泰瑞通投资管理有限公司，取得开展直投基金业务资格。报告期内，管理机构华泰瑞通投资管理有限公司成立，注册资本人民币5,000万元；报告期后，直投基金华泰紫金（江苏）股权投资基金（有限合伙）已完成募集设立，募集资金规模人民币20亿元。

  2、主营业务分地区情况

  (1)公司营业收入地区分部情况

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  注：表中列示的营业部仅指公司所属的证券营业部，不包括期货公司营业部。

  （2）公司营业利润地区分部情况

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  注：表中列示的营业部仅指公司所属的证券营业部，不包括期货公司营业部。

  （四）资产、负债情况分析

  1、资产负债情况分析表

  2012年末，公司合并报表总资产为792.71亿元，较期初的857.42亿元同比减少64.71亿元，减幅为7.55%。

  从资产结构看，2012年末公司合并报表总资产为792.71亿元，其中，货币资金393.08亿元，占49.59%；交易性金融资产、买入返售金融资产、可供出售金融资产合计为221.29亿元，占27.92%，这三类资产以债券、货币市场基金等低风险固定收益类投资为主；其他资金87.37亿元，占11.02%，其中融出资金64.02亿元；固定资产和长期股权投资合计为44.08亿元，合计占5.56%。从资产结构可以看出公司的资产流动性较强、风险相对较小。

  负债项目以客户保证金、卖出回购金融资产款为主，负债总额为446.34亿元，对比流动资产金额和负债总额可以看出，公司没有负债流动压力，表明公司资产状况、资产结构良好，具备持续经营的稳定性及安全性。

  公司主要资产负债结构项目见下表：

  单位：万元

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  2、公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明

  （1）公允价值的计量

  报告期内，公司对公允价值的确认、计量方法没有改变，仍执行公司既定的会计政策。

  公允价值的估值原则是：存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值，活跃市场的报价包括易于定期从交易所、经纪商、行业协会、定价服务机构等获得的价格，且代表了在公平交易中实际发生的市场交易额的价格。不存在活跃市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融资产的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。对于没有报价且其公允价值不能可靠计量的金融资产投资，按成本计量。

  具体投资品种的估值方法：

  1、股票类金融资产：首次发行未上市的股票，以发行价计算；首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的市价估值；已上市流通股票按照期末收盘价作为公允价值。

  2、基金类金融资产：封闭型基金，其公允价值参照股票类金融资产公允价值的计算方法；开放型基金及集合资产管理计划等，以资产负债表日公布的最新净值计算公允价值。

  3、证券交易所上市债券类金融资产：包括国债、企业债、可转债、金融债等，按最近收盘价作为公允价值。

  4、银行间市场和场外交易债券类金融资产：包括国债、企业债、短期融资券、特种金融券和中央银行票据等，按所在市场公布的估值确定期末公允价值。

  5、信托产品类金融资产：有交易价的，按收盘价作为公允价值；无交易价的，按成本价作为公允价值。

  6、创设发行认购权证时，应按实际收到的款项，反映为交易性金融负债，期末，认购权证按认购权证最后一个交易日的加权平均价计量，前后两个会计期末加权平均价的差额应当计入当期损益；如遇认购权证的加权平均价显著偏离按B-S期权定价模型计算确定的价值，公司按B-S期权定价模型计算确定的价值计量。

  创设发行认沽权证时，应按实际收到的款项，反映为“交易性金融负债”，会计期末，认沽权证按认沽权证最后一个交易日的加权平均价计量，前后两个会计期末加权平均价的差额应当计入当期损益；如遇认沽权证的加权平均价显著偏离按B-S期权定价模型计算确定的价值，公司按B-S期权定价模型计算确定的价值计量。

  （2）公允价值变动损益对公司利润的影响

  公允价值对公司财务状况、经营成果具有重要影响，报告期内，公允价值变动损益对公司利润的影响为：

  单位：元 币种：人民币

  ■

  3、其他情况说明

  （1）报告期内公司盈利能力情况分析

  报告期内，公司的收入和利润均比上年有一定幅度的下降，其主要原因有两个：一是全年两市股基总成交64.56万亿，较上年85.60万亿下降24.58%；日均成交2,656.72，较上年3,508.32亿下降24.27%；二是2012年全年股权融资总规模仅为4595.61亿元，较上年同比下降34.53%，其中IPO融资额仅有995.05亿元，不足2011年2720.02亿元的一半，降幅高达63.41%。市场种种不利因素的迭加使得证券行业的总体盈利水平大幅下降，根据中国证券业协会公布的行业数据，2012年券商行业净利润329.30亿元，同比2011年的393.77亿元下降16.37%，同期公司净利润下降幅度为8.77%，母公司净利润下降幅度为1.05%，说明公司经营和盈利能力的稳定性要远好于行业整体水平。在公司深化业务转型打通全业务链战略逐步深入的前提下，在行业创新力度不断加大的大背景下，随着证券市场环境的逐步好转，公司经纪业务、投行业务和资产管理业务的市场竞争力将进一步提升，公司的盈利水平也将有较大的提升空间。

  （2）比较式会计报表中变动幅度超过30%以上项目的情况

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  （3）报表合并范围变更的说明

  报告期内，华泰紫金投资与苏宁电器集团有限公司、北京汇宝金源投资管理中心(有限合伙)、福建闽弘股权投资管理有限公司共同出资设立华泰瑞通投资管理有限公司，于2012年12月25日办妥工商设立登记手续，并取得注册号为320103000267885的《企业法人营业执照》。该公司注册资本5,000万元，华泰紫金投资出资2,700万元，占其注册资本的54% ，拥有对其的实质性控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。

  （4）会计政策、会计估计和核算方法变更的具体说明

  报告期内，公司无会计政策、会计估计和核算方法变更或重大会计差错更正。

  （五）核心竞争力分析

  1、公司治理结构优势

  公司已经按照建立现代企业制度的目标，健全并持续完善了规范合理的公司法人治理结构。公司股东大会、董事会、监事会和经营管理层相互分离、相互制衡，各层次在各自的职责、权限范围内，各司其职，各负其责，确保了公司的规范运作，保证了公司持续、独立和稳定的经营。同时，公司也是上证公司治理指数和上证180公司治理指数的样本公司。规范合理的公司治理结构有利于提高公司吸引力，增强投资者信心，保障投资者的合法权益。

  2、资本规模优势

  在以净资本为核心的风险控制指标动态风险监控体系下，券商可从事的业务范围和规模与其资本规模挂钩，充裕的资本规模将是券商快速发展的基础。近年来，公司资本结构进一步改善，资本规模逐步跻身行业前列。根据中国证券业协会公布的2011年度证券公司会员财务指标排名情况，按照母公司口径，公司总资产747.00亿元，净资产299.74亿元，净资本206.36亿元，行业排名均为第4。随着公司短期融资券和公司债券的发行，资本优势将为公司各项业务发展提供有力支撑。

  3、业务结构体系优势

  公司坚持以风险控制为根本，严格管理、审慎经营、规范运作，深入推进业务创新发展和转型发展，深化全业务链体系建设，全面提升综合金融服务能力，努力构筑可持续的盈利模式。多年来，公司始终保持稳步发展的良好势头，业务规模不断扩张，逐步形成了涵盖证券、基金、期货和海外业务等为一体的综合性金融控股集团。完善的业务结构体系不仅能对公司业务的开展提供全面支持，有利于各项业务的协调发展，而且能减少公司盈利的波动性，增强抵抗风险的能力。

  4、网点和营销渠道优势

  截至报告期末，公司证券营业网点扩充至225家，覆盖29个省市自治区的数百万客户群体；机构业务客户涵盖了银行、券商、保险、基金、信托等金融机构；公司股票基金交易量合计3.53万亿元，规模位居行业单体第一，市场占有率稳步提高。公司网点众多，覆盖较为合理，具有坚实的客户和渠道优势，为公司各项业务的开展和创新发展提供了强大的支持。同时，健全而高效的营销渠道有利于充分满足各类客户的需求，为客户提供良好的服务，建立良好的客户关系。

  5、创新能力优势

  公司是较早评审通过的创新试点证券公司之一。创新一直是公司核心价值观的重要组成部分，以规范防风险、以创新促发展、以转型谋跨越，是公司二十多年发展取得成功的重要经验。公司始终以创新作为推动公司各项工作的突破口，不断推进产品创新、技术创新、业务创新以及管理创新，使公司保持了不断超越的发展态势和旺盛的生命力。持续提升的创新能力不仅是公司攻坚克难、超越自我、勇于奋进的动力源泉，也是公司做强、做大、做优的内在要求和必然选择。

  6、风险管理和内部控制优势

  公司充分认识到风险管理和内部控制的必要性和重要性，始终强调依法合规经营的企业文化。自成立以来，公司根据市场环境、监管要求的变化及业务发展需要，不断调整、完善合规管理组织架构及相关制度，持续学习探索风险管理新方法，并不断完善内部控制，促进提升经营管理水平和风险防范能力，保障公司各项业务持续健康规范发展。有效的风险管理和内部控制能达到合法合规经营，保持业务平稳发展的目的，也能为业务创新创造良好的环境。

  7、信息技术优势

  公司一贯重视信息技术创新，注重建设技术支撑平台。近年来，公司大力建设并全面投入应用CRM（客户关系管理）系统；建立了总部级呼叫中心95597；改进了交易系统、报盘系统和数据中心；推出了基于移动互联网的理财服务平台等，形成了多层次的服务支持体系，为分析客户需求、实施服务计划提供了技术支撑。先进的信息技术系统，能够合理整合公司资源，加强技术与业务的互动，为业务运营和内部管理提供有力支撑，提升经营管理能力和可持续发展能力。

  8、人力资源优势

  截至报告期末，公司员工中本科以上学历达77％，40岁以下员工占83％。多年来，公司根据业务发展需要，积极引进人才，同时通过完善培养机制、选拔机制，并制定合理的职业发展规划，促使一大批优秀员工脱颖而出，为业务发展打下了坚实的人才基础。当前，创新业务层出不穷，行业人才涉及的专业知识面要求不断拓宽，人力资源也成为券商最重要的资源之一。完善的人才引进、使用、开发、激励等机制，能为公司业务发展提供人才支持，塑造核心人才竞争力。

  9、品牌影响力优势

  公司自成立以来，始终秉承“高效、诚信、稳健、创新”的核心价值观，坚持“以客户服务为中心、以客户需求为导向、以客户满意为目的”的服务理念，以“做最具责任感的理财专家”的品牌精神为依归，以规范科学的经营管理形成了独具特色的品牌形象，在市场上具有较高的知名度和影响力。良好的品牌形象有利于增强客户对公司的认知，提高客户的忠诚度，也有利于激励公司员工，提升员工忠诚度，为公司健康、和谐、可持续发展提供强大的动力和支持。

  报告期内，公司未发生因设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。

  （六）投资状况分析

  1、对外股权投资总体分析

  截至报告期末，公司累计对外股权投资总额为34.15亿元，较期初的29.70亿元增加4.45亿元，增加幅度为14.97%。

  报告期内，新增对外股权投资明细情况如下：

  单位：元

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  （1）证券投资情况

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  注：1、本表要求按期末账面价值占公司期末证券投资总额的比例排序，填列公司期末所持前十只证券情况；2、本表所述证券投资是指股票、权证、可转换债券等投资。其中，股票投资只需填列公司在交易性金融资产中核算的部分；3、其他证券投资指：除前十只证券以外的其他证券投资。4、报告期损益，包括报告期公司因持有该证券取得的投资收益及公允价值变动损益。

  （2）持有其他上市公司股权情况

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  注：1、本表要求填列公司在长期股权投资、可供出售金融资产中核算的持有其他上市公司股权情况；2、报告期损益指：该项投资对公司本报告期合并净利润的影响。

  (下转B78版)