证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 方丽

  2012年公募基金持股周转率为2.0491倍，已连续3年下滑。但各基金之间换手率差异悬殊，换手最积极的持股周转率超过12倍，而最低的只有0.26倍。

  天相投顾数据显示，2012年各类偏股基金整体持股周转率为2.0491倍，已连续3年下滑，2010年和2011年周转率分别为2.5961倍、2.0651倍。基金经理持股周转率持续下降主要是近两年股市的低迷造成的，A股市场整体股票投资周转率已持续4年下滑，基金经理换手意愿也随之下降。

  据天相投顾测算，在可比的64家基金公司中，整体换手率超过3倍的公司达到21家，其中4家公司换手率超过7倍，富安达基金整体换手率达到9.57倍，在所有公司中最高，民生加银、纽银梅隆西部、浙商等公司换手率也分别达8.73倍、8.21倍、7.01倍。从规模上看，这些公司均属中小公司，这显示出中小基金倾向于较高的换手操作。

  与此同时，有8家公司换手率不足1.5倍，远低于行业平均。特别是长城基金换手率仅有0.70倍，在所有公司中最低，而且也是唯一一家换手率低于1倍的公司，这显示出长城基金买入并持有的投资风格。此外，广发基金、易方达基金、东方基金、南方基金、光大保德信基金、国海富兰克林基金等公司换手率也处于较低水平，在1.42倍以内。

  就单只基金而言，450只开放式基金中，股票周转率超过4倍的基金有108只，超过10倍的有7只。持股周转率最高的基金为长信量化基金，达12.69倍，而最低为长城消费，仅0.26倍，二者倍数相差12.4倍。25只封闭式基金股票周转率最高者为5.21倍，且为唯一一只超过5倍的封基，最低者为0.69倍，封闭式基金中股票周转率高低差距相对较小。

  总体来看，规模小的基金持股周转率更大，而规模过百亿元的基金持股周转率相对较低，广发聚丰规模为188.10亿元，其持股周转率仅为0.61倍。华夏红利、易方达价值增长、博时增长等“大块头”基金的换手率也低于平均水平。

  从去年看，换手率高低和基金业绩并没有直接关系，部分换手率高的基金业绩较好，但不少换手率低的基金也获得好收益。