证券时报多媒体数字报

  上周市场大跌近4%，主要跟解禁股环比大增、消息面偏空以及新股发行（IPO）可能于近期重启等因素有关，其中银监会重拳治理银行理财产品这一利空，对银行股的打击是拖累大盘的主要因素。

  遗憾的是，由于上周的连连下挫，使得非理性情绪升温，加剧了人们对后市的担忧，市场顶部论不绝于耳，似乎更差的时候还未到来，情况真有那么坏吗？虽然我们无法肯定后市情况具体如何，但从外围市场表现、上市公司业绩情况以及市场自身的一些运行规律看，情况可能未必那么糟糕，不排除是非理性成分加剧了市场的恐慌情绪，我们认为A股当前仍具较高安全边际。

  首先，周边市场持续向好跟A股形成鲜明对比，纠偏行情随时可能发生。继美股道指屡创历史新高后，标普500指数也已创出历史收盘高位，更值得关注的是，即便是深陷债务危机的欧洲，其主要股指也已是月线10连阳。虽说A股在很长一段时间都跟外围市场相关度较小，甚至有人认为外围市场已成A股的反向风向标，不过把时间周期拉长，不难发现走势还是大体同向的，而且在全球经济趋于一体化大背景下，这种情况将不太可能持续太久，甚至不排除A股会由于向外围市场看齐而发生一轮让人意想不到的行情。外围市场的不断走强，侧面说明世界经济在不断好转，中国作为世界主要经济体，没有理由不从中受益，而且从相关经济数据看，这一情况已有体现，只是因为A股的长期低迷使人们对这一情况视而不见而已。此外，外围市场的持续向好，更进一步提升了A股的吸引力。

  其次，企业盈利情况已明显好转，意味着上市公司即将公告的业绩值得期待。据国家统计局上周四公布，前两月规模以上工业企业利润同比增长17.2%，电力、石油、钢铁、电子、汽车增势喜人，经济复苏迹象明显。截至3月28日，共有309家上市公司公布了2013年一季度业绩预告，其中业绩预喜的公司多达203家，占比65.69%。此外，上述203家首季预喜的公司中，有63家公司净利润预增最高幅度均超100%。如果说去年市场低迷是因为投资者对业绩担忧所致，那么随着上市公司业绩情况的明显改善，这一利好将传导到股市，之前的超跌将加剧市场的反弹要求。投资者对市场信心不断增强的信号其实也在显现，据中登公司最新披露的数据显示，前周新增A股开户数环比小幅增长，创一年以来新高，同时持仓账户数已连续第五周回升。

  综上所述，我们认为A股目前整体较安全，但并不是说马上会大涨，如我们看到近期虽然美国股市一直在涨，但美元指数却一反常态，跟着一起上升，表明美元吸引力未减，资金的逐利性导致新兴国家股市短时是否有足够吸引力仍需观察，所以不排除A股仍会出现弱势震荡格局，不过并不妨碍个股的精彩表现，因而我们建议在操作策略上要有所作为。从上周个股表现看，业绩持续向好或者出现向好拐点的个股依然是市场宠儿，如部分医药股、城镇化受益股等，本周有望延续这一态势，因此投资者可以通过公开信息，密切关注年报及一季报公告信息，从中甄选出不错标的。仓位方面，以6成仓位为宜，原因在于无法避免大幅震荡前提下，随时准备补仓被“错杀”标的，以“弱水三千，只取一瓢”的心态，高抛低吸，积小胜成大胜。  （作者单位：五矿证券）