证券时报多媒体数字报

  华东医药(000963)

  评级：推荐

  评级机构：国信证券

  公司2012年收入、净利润分别同比增长31%、23%，净利润略低预期的27%，每股收益1.08元。四季度百令产能不足、9月免疫抑制剂发改委降价影响、九阳生物和各地新并购的几家商业子公司亏损是公司业绩略低于预期的主要原因。净资产收益率（ROE）为26.64%，经营性现金流1.48元/股。医药工业快速增长28%，节能降耗、原料药成本下降、规模效益使毛利率提升1.38百分点。并购使医药商业提速，收入增32%，毛利率持平。

  预计公司2013年~2015年每股收益为1.38元、1.71元、2.08元，短期估值合理，未来市值有较大提升空间。一旦股改承诺解决，启动再融资，有望解决工业产能瓶颈并促商业扩张，维持“推荐”评级。风险提示：器官移植政策的影响；2012年消化系统及免疫抑制剂降价，但预计影响有限。

  广电运通(002152)

  评级：增持

  评级机构：兴业证券

  2012年公司营业收入、净利润分别同比增长3.8%、14.2%，每股收益0.93元。自动柜员机(ATM)销售依然是公司的主要收入来源，收入占比从2011年的79%提升至2012年的82%。报告期内，公司国内市场销售ATM20170台，同比增长15%，在大银行总行方面取得了中行、农行、建行、交行的批量采购订单，同时在股份制银行和地方商业银行方面也取得了很好的业绩。国内需求好于国外，运通在海外的收入同比下滑70%。其他业务中，设备配件业务收入下滑14%；设备维护及服务业务收入增长45%；ATM运营业务收入下滑9%。

  未来增长点一是新产品（智能金融终端机VTM、清分机）的推广，二是随着国内和海外人均ATM比例的不断接近，国外需求不容忽视。预计公司2013年~2015年摊薄后的每股收益为1.12元、1.25元和1.43元，给予“增持”评级。风险提示：大银行对VTM接受度不高；ATM市场竞争激烈导致毛利率下滑；经济不振导致ATM需求出现波动。

  鲁泰A(000726)

  评级：谨慎推荐

  评级机构：东莞证券

  2012年公司实现营业收入、净利润同比下降2.92%、16.58%；每股收益0.7元。公司拟每10股派现2.8元（含税）。具体来看，全年业绩仍下滑，但四季度业绩大幅增长。同时出口大幅下滑，内销大幅增长。公司加大对自主衬衣品牌的推广。根据不同地区、品牌、顾客群细分市场环境、目标顾客群，实行差异化营销策略。

  由于去年一季度业绩基数较低，今年一季度业绩可能表现较好。随着海外需求复苏、订单持续好转，预计公司2013年、2014年每股收益分别为0.81元和0.98元，给予“谨慎推荐”评级。风险提示：外需复苏缓慢；内外棉价差进一步扩大等。

  中航重机(600765)

  评级：持有

  评级机构：广发证券

  公司2012年收入同比下降2.07%，净利润同比增长46.06%，每股收益0.27元，但扣非后的净利润为-529.99万元，扣非后每股收益为-0.01元，出现较大幅度下滑。公司2012年业绩增长的主要原因是处置深圳福田燃机和龙腾风电的股权收益。扣非后业绩的较大幅度下滑主要是军品收入下滑，且毛利率下滑，整体费用率水平均有上升，还有美锦能源项目计提资产减值准备因素的影响。

  公司2013年经营目标为收入61亿元、利润2.05亿元，完成可能性较大。预计公司2013年~2015年每股收益为0.26元、0.32元、0.38元，给予“持有”评级。 （朱雪莲 整理）