证券时报多媒体数字报

  基金代码

  000083

  投资目标

  本基金采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，精选消费行业的优质上市公司，结合市场脉络，做中长期布局，在科学严格管理风险的前提下，谋求基金资产的中长期稳健增值。

  投资理念

  本基金秉承价值投资理念，基于对消费行业和企业基本面的深入认识，挖掘消费行业中商业模式独特、竞争优势明显，具有长期持续增长模式、估值水平相对合理的优质上市公司，实现基金资产中长期稳健增值目标。

  投资范围

  本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（含国债、金融债、央行票据、公司债、企业债、地方政府债、可转换债券、可分离债券、短期融资券、中期票据、中小企业私募债券、债券回购等）、货币市场工具、股指期货、权证、资产支持证券、银行存款（包括定期存款及协议存款）以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

  投资组合比例

  本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的60%—95%，基金以消费行业上市公司为股票主要投资对象，投资于消费行业上市公司股票的资产占股票资产的比例不低于80%；其余资产投资于债券、货币市场工具、股指期货、权证、资产支持证券、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。其中，基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%；基金持有单只中小企业私募债，其市值不得超过基金资产净值的10%；每个交易日日终在扣除股指期货保证金以后，基金保留的现金或投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。

  业绩比较基准

  中证主要消费行业指数×40%+中证可选消费行业指数×40%+上证国债指数×20%

  风险收益特征

  本基金为股票型基金，属于证券投资基金中较高预期风险、较高预期收益的品种，其预期风险收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。

  基金运作方式

  契约型开放式

  基金经理：朱晓亮

  朱晓亮具有六年证券基金从业经验。2007年5月加入汇添富基金，历任汇添富基金管理有限公司零售、服装、家电、旅游行业分析师、消费小组组长，一直从事股票类行业研究工作，现任汇添富消费行业股票基金的基金经理。

  朱晓亮对消费品行业具有长期深入的跟踪研究，在担任研究员和消费组组长期间，通过扎实的基本面研究为公司挖掘了许多快速成长的消费类牛股。朱晓亮拥有上海财经大学经济学硕士学位。

  依托强大投研实力

  把握历史投资机会

  1、党的十八大提出加快经济结构调整步伐，全力推进以消费为主导的经济再平衡改革。

  由于中国是典型的高储蓄、低消费国家，受传统“量入为出”思想的影响，目前的消费率还处于较低水平。根据国际货币基金组织和世界银行统计，自上世纪90年代以来，世界平均消费水平为75%-80%，而中国的平均消费水平仅为50%-60%。

  我国居民消费增长率每提高1个百分点，大致相当于投资率提高1.5个百分点，可拉动GDP增长0.6个百分点。因此，未来中国的消费率若能再提升10-15个百分点，基本接近国际平均消费率水平，那么就足以弥补因投资或外贸下降所导致的经济总量的变动。

  新型城镇化更强调人的福利的提升，强调人更公平地享受经济发展的好处，其实施对于提升消费具有重要意义。从总量上看，新型城镇化更强调人的福利的提升，强调人更公平地享受经济发展的好处，其实施对于提升消费具有重要意义。从总量上看，新型城镇化使得已进城的非户籍人口和新进入城市的市民真正能够享受到城乡之间消费的倍增效应。

  2、从估值来看，消费类行业相对周期类行业的估值溢价水平处于2003年以来的低位。

  2003年以来，消费类行业相对周期类行业的估值溢价平均水平在1.65左右，历史上曾经出现过两次最低值达到1.1左右的情况，一次是在2007年11月初，一次是在2009年8月初，而目前消费类行业相对周期类行业的估值溢价水平已经下降至1.2附近。

  3、汇添富擅长选股，重视深度基本面分析。汇添富消费行业基金的核心在于从基本面出发寻找消费行业中价值被低估的优势企业股票并坚持持有，这与汇添富基金的投资理念和策略一脉相承。

  汇添富基金自成立以来始终立足中长期投资，旗下基金对优质股票的投资周期较长，显示出足够的持股耐心和自信。汇添富消费行业基金必须贯彻“自下而上”的研究方法，选股能力成为决胜要素。

  汇添富基金投研团队逾70人，人才梯队完整，已实现行业的全覆盖，在行业研究和公司研究方面有足够深度和广度，善于做出独立研究成果并敢于挑战市场主流观点，与汇添富消费基金强调的方法高度一致，利于把握市场中主动投资机会。（CIS）