证券时报多媒体数字报

  2013年3月，财政部公布的《2013年中央和地方预算草案的报告》阐明了今年公共财政支出的安排。本期专栏中，嘉实回报中心将为大家分析2013年公共财政支出的特点，及其对投资的影响。

  据《预算草案的报告》披露，2013年全国财政预算可安排的收入总量为127630亿元，预算支出总量为139630亿元，收支差额12000亿元，较2012年上升4000亿元，赤字率为2%左右。与此同时由于当前中央预算稳定调节基金的余额仅为254亿元，因此在不超收或超收有限的情况下，今年财政超支的余地不大。由此可见，2013年初中央经济工作会议所确立的“宽财政”的基调得以贯彻执行，但大幅度超支的可能性不大，预计实际财政支出增长在10%至12%之间。

  在研究公共财政支出时，投资者不但需要关注总量的变化，而且尤其要分析支出的投向，进而发现更具投资机会的行业。就2013年财政支出而言，其投向呈现两大特点：其一，继续支持民生相关领域；其二，对环保和国防领域更加重视。首先，自上一轮扩张性财政政策以来，民生领域的投入资金占比在上升。据Wind资讯数据统计，2011年至2012年教育、医疗卫生、社会保障和就业这三大民生领域的预算支出占全部公共财政支出的比例平均为31.71%，而在2013年，相应占比将进一步上升到32.88%。其次，环保和国防领域同样是2013年财政支出的重点领域，在今年或有抢眼表现。

  随着财政预算的执行，上述财政支出的重点领域将逐渐发力，相关行业或板块的股市表现也会有所体现。希望投资者能善加利用，把握机会，收获理想的投资回报。 （嘉实投资者回报研究中心）