证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 邓常青

  世联地产（002285）上市以来，公司的地产代理销售收入保持大幅增长势头，但净利仅为小幅增长。昨日的年度股东会适逢世联地产成立20周年，公司特意邀请了不少投资者参会，并为投资者奉上了非常细致的数据分析，以解答上述疑问。此外，世联地产提出了未来三年实现全国市场份额翻番至7%以上的目标。

  世联地产财务总监王海晨认为，如果按实现销售收入即确认收入口径核算，公司2012年的净利和净资产回报率指标将比已公布的数据提升1倍。

  王海晨告诉投资者，世联地产代理业务的收入和成本费用的发生在时间上不同步。代理销售项目从销售实现到开发商确认并最终结算收入，平均周期约为6个月，即公司的收入是体现6个月以前的代理销售，但费用却是按当期发生计算。由于世联地产代理销售持续增长，当期费用也不断增长，因此导致净利增长显著低于代理销售的增长。

  2012年世联地产实现代理销售额2111亿元，收入18.8亿元，三年复合增长率分别为54%和37%，而三年来净利的复合增长则为12%。

  根据世联地产的测算，如果公司也采用按当期实现代理销售收入即确认收入的会计口径，2012年公司的营业收入将增加4.5亿元，净利将增加2.3亿元，比已公布的净利2.1亿元超出1倍，净资产收益率则由14.85%上升到28.77%。

  对于公司的发展前景，公司董事长陈劲松则表示乐观。他认为，中国房地产市场长期需求无忧，新型城镇化将为房地产市场带来坚实的需求，代理销售行业发展前景很好。此外，地产服务企业的集中度正在快速提升，国内领先的四家企业的代理销售市场份额，已经从2009年的4.9%上升到2012年的8%，行业集中度的提高必将带动世联地产的快速发展。

  2012年世联地产代理销售约占全国份额的3.3%。对此，陈劲松表示，目前公司已经制定了未来三年的发展战略，到2015年，世联地产代理销售全国份额将有望超过7%，实现翻番的目标。