证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 谭恕

  港股沽空潮对中资H股形成巨大冲击，国际知名机构的联手沽空，让A股无法幸免。

  数据显示，2月4日恒生指数调整以来，仅南方Ａ５０－Ｒ日均沽空金额便达1550万港元。仅以中资AH股计，4月1日至今，中资H股通过大宗交易平台沽空超过9亿股，同期造成A股股价巨幅波动。

  港沽空者

  涉多家知名机构

  2月4日以来，随着恒生指数的持续调整，港股前后出现了7次沽空潮。其中，2月、3月的上中下旬以及4月上中旬均形成不同时期的沽空高峰。以南方Ａ５０－Ｒ沽空数据分析，沽空均价由2月4日的9.25港元降至昨天的7.85港元，降幅超15%。累计45个交易日的沽空总金额为6.98亿港元，日均沽空金额便达1550万港元。

  通过大宗交易平台的沽空力量不可小视，仅4月1日至今，空方已经沽出9.04亿股。在众多沽空者中，不乏摩根大通、黑石集团、摩根士丹利、德意志银行和纽约花旗集团等知名机构。数据显示，单笔沽空最高的是中海集运，一次卖出918万股，沽空方是全球知名私募股权基金之一的黑石集团，同时，其以80笔、沽空4.59亿股成为4月1日至今累计沽空笔数和股数最多的机构，沽空比例达50%。而其沽空的个股涵盖了内银、钢铁、汽车、石油、水泥、有色、医药等众多行业的鞍钢股份、中国远洋、民生银行、招商银行、长城汽车、紫金矿业、海螺水泥、国药控股和江西铜业等近30只股票。

  多家知名机构的沽空行为，恰似一场沽空秀，你方唱罢我登场。欧洲最大的金融控股集团瑞银集团、全球资产规模最大的金融服务集团纽约花旗集团、本次内银股做空主力机构摩根大通、摩根士丹利以及德意志银行等轮流沽空。不过，与市场宣称机构仅看空内银股不同，在大宗交易通道这些机构的沽空股中，银行股仅占20%左右。紫金矿业成为沽空力度最大的单券，其次分别是中兴通讯、中信证券、中煤能源等。

  H股城门失火

  A股池鱼遭殃

  知名机构不到15天内的持续沽空，对市场构成了强大的空方号召力，不仅沽空中资H股股价连续下坠，A股同样无法幸免。数据显示，自2月4日恒生指数调整以来遭遇沽空的中资H股，剔除时差，其A股股价全部受到负面波及，近期沽空股影响更甚。

  作为知名机构大宗交易沽空力度最大的紫金矿业最为典型。1月23日，紫金矿业在港股市场先于恒指调整，经历不到3个月，股价从3.20港元跌至近日的2.21港元，股价跌幅达30.93%。时隔不到一个月，2月18日，紫金矿业在A股市场踏上跌途。股价从当时3.86元跌至最低3元，跌幅达22.27%。

  东方电气也是沽空力度较大的一只个股。3月8日，东方电气在港股市场开跌，股价从15.6港元跌至近日的10.7港元，跌幅达31.14%。A股方面，时隔半个月，3月22日，东方电气开始调整，从15.3元跌至近日的11元左右，调整幅度超20%。

  从调整的时滞和调整幅度分析，A股股价走势明显受到H股的影响，可见，知名机构的沽空行为影响深远。而随着这一特征的揭示，A股投资者或可以充分利用这种时滞规避机构沽空中资H股时给A股股价带来的风险。