证券时报多媒体数字报

  数据来源：大智慧投票箱

  本周初，在国际大宗商品价格下跌的影响下，两市股指重心下移，上证指数创出调整新低。周五，大盘放量上攻，金融板块大幅上涨，有色金属股也顺势反弹，上证指数重新站上20日均线。那么，近日股指企稳回升是否预示着新一轮涨势开启呢？本周的联合调查分别从“您认为未来3个月上证指数将如何运行？”、“您认为近期创业板市场整体走强的原因是什么？”、“您认为创业板市场的相对强势能否持续？”、“您目前最不看好以下哪个板块？”和“您目前最看好以下哪个板块?”5个方面展开，调查合计收到1080张有效投票。

  中期走势不乐观

  近期，以黄金、白银为代表的贵金属价格深幅回落，铜、橡胶等工业品价格回落，引发A股市场有色板块调整，上证指数也下探至2165点一线。不过，本周五两市却放量大涨，净流入27.34亿元，银行等板块成为资金做多的主要目标。那么，周五金融股的崛起是否将开启新一轮涨势呢？

  关于“您认为未来3个月上证指数将如何运行？”的调查结果显示，选择“震荡下行”、“区间整理”、“震荡上行”和“说不清”的投票数分别为406票、226票、434票和14票，所占投票比例分别为37.59%、20.93%、40.19%和1.30%。从调查结果上看，看涨的比例仅高出看跌的约2.6个百分点，近两成投资者看区间震荡，显示投资者的做多信心不强，对中期市场走势保持谨慎。不过，考虑到调查的时间为周四而非周五，从以往的经验来看，在经历了周五的上涨之后，投资者的做多热情应该会后显著的提升。

  创业板炒作成分大

  今年农历新年以来，沪深两市股指最大回落幅度均超过10%。但是截至4月19日收盘，创业板指数却较新年前上涨逾7%。本周二至周四，创业板指数更是连续4个交易日大涨，累计涨幅6.7%。不少创业板个股创出阶段新高，甚至上市以来的新高。不过，深交所数据则显示，创业板个股目前的市盈率超过35倍，远高于沪深主板市场。那么，究竟是什么原因引发了创业板中小盘股的走强呢？

  关于“您认为近期创业板市场整体走强的原因是什么？”的调查结果显示，选择“游资炒作”、“成长性较好”、“高送转题材支撑”和“说不清”的投票数分别为597票、201票、204票和78票，所占投票比例分别为55.28%、18.61%、18.89%和7.22%。从投票结果上，认为创业板成长性较好的投票比例接近两成，另有两成投资者认为是源于高送转题材支撑，而超过五成的投资者则认为，创业板个股的走强属于游资炒作。由此不难看出，投资者普遍不认同目前创业板的成长性。

  那么，游资对创业板的题材炒作能否持续呢？关于“您认为创业板市场的相对强势能否持续？”的调查结果显示，选择“能”、“不能”和“说不清”的投票数分别为200票、739票和141票，所占投票比例分别为18.52%、68.43%和13.06%。从结果上看，约两成投资者继续看好创业板，但接近七成的投资者则认为，创业板的涨势无法持续。

  对此，我们认为，由于A股市场的投机性，股价的走势往往出现非理性，涨时涨过头，跌时也会跌过头。从这一点来看，投资者对于当前创业板的阶段性的机会，不宜全盘否定，在潮涨时不妨游弋其中，而当退潮时则要及时退出。

  青睐地产看淡有色

  从近期市场的热点来看，以有色金属为代表的资源股无疑成为做空的对象，但是银行券商等板块对股指的推升作用明显，地产股也为近期资金做多的目标，此外，在苹果、三星等公司推出新产品的预期下，科技股的炒作也逐步升温。那么，目前投资者是如何看待这些板块的投资机会的呢？

  首先，关于“您目前最不看好以下哪个板块？”的调查结果显示，选择“金融板块”、“环保板块”、“消费板块”、“医药板块”、“科技板块”、“地产板块”和“有色板块”的投票数分别为209票、64票、38票、42票、60票、132票和535票，所占投票比例分别为19.35%、5.93%、3.52%、3.89%、5.56%、12.22%和49.54%。从结果上看，正所谓“墙倒众人推”，有色金属板块最不被投资者看好，其次金融股，两者合计比例接近七成。

  相比之下，关于“您目前最看好以下哪个板块?”的调查结果显示，选择“金融板块”、“环保板块”、“消费板块”、“医药板块”、“科技板块”、“地产板块”和“有色板块”的投票数分别为85票、183票、89票、153票、135票、391票和44票，所占投票比例分别为7.87%、16.94%、8.24%、14.17%、12.50%、36.20%和4.07%，地产股最为投资者所推崇，超过三分之一的投资者看好地产股，而其次看好环保和医药的比例也较高。

  关注20日均线得失

  对于创业板市场，我们认为，无论上市公司估值的角度还是未来的成长性方面，目前国内创业板上市公司与主板上市公司并无明显优势。该市场的高估值一方面来源于成长性以及高送转等题材引发的资金炒作。

  从宏观面来看，无论是一季度国内生产总值（GDP）增速，还是其他的各项经济数据，都显示出目前国内经济处于弱复苏，实体经济增长动力不足。而以推高地产等的经济增长方式也将难以为继，中国经济在未来很长一段时期将面临着转型的阵痛。

  为此，我们认为，在经济难有起色的背景下，股指的持续上行动能不足。虽然周五股指冲上20日均线，但仍需观察后续股指在20日均线和30日均线的得失。另一方面，去年12月份中下旬，沪指在2140点至2190点的震荡整理区间大盘仍有很强的支撑作用，投资者可继续进行波段操作，寻求一些题材股的事件性交易机会。在股指尚未有效站稳20日均线及30日均线的情况下，逢高可考虑适当减仓。 （作者系大智慧分析师）