证券时报多媒体数字报

  基金管理人：中邮创业基金管理有限公司

  基金托管人：中国农业银行股份有限公司

  报告送出日期：2013年4月20日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2013年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本季度报告的财务资料未经审计。

  本报告期自2013年1月01日起至2013年3月31日止。

  §2 基金产品概况

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  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：按相关法规规定,本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期.报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定.

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。

  报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  在证监会颁发《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》后，由金融工程部组织，对交易部和投资部相关人员进行了培训，督促相关人员严格遵守该制度。为确保该制度的顺利执行，公司与衡泰软件共同开发了公平交易系统，并按月度、季度、年度生成各只基金之间的交易价差分析报告，逐一分析得出结论后发送给相关部门和人员。对于报告中产生的异常情况，在做出合理解释后，提请各部门相关人员引起重视，完善公司内部公平交易制度，使之更符合指导意见精神，并避免类似情况再次发生，最后妥善保存分析报告备查。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

  报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  2013年一季度，在月度经济数据的验证下,我们判断国内经济基本处于在弱复苏和衰退之间徘徊的状态。1、2、3月份CPI同比增速分别为2.0%，3.2%，2.1%，PPI同比增速-1.6%，-1.6%，-1.9%。其中1、2月环比上涨0.2%，3月份环比持平。PMI前三个月分别为50.1，50.4和50.9。按月来看，1月份通胀处于低位，PPI同比下降收窄，环比上涨。我们判断，在补库存和基建投资的带动下，经济显示出良好的弱复苏态势。进入2月份，由于受到春节因素影响，通胀增速超出市场预期，同时PPI增速同比没有继续收窄，环比温和上涨。显示出，虽然受到春节影响，但是复苏的程度较弱。市场更加关注3月份的CPI的回落程度和PPI的表现。3月份，CPI和PPI双双低于预期，说明通胀压力基本消除，但是PPI同比回落显示出经济具有下滑的倾向。加之前几月工业增加值和发电量数据均比较疲弱，我们认为经济在弱复苏和衰退之间徘徊。

  海外，日本央行继续量化宽松，日元持续快速贬值。对国内产品的出口形成的一定的压力。美国股市在经济数据的带动下，连创新高。

  在市场层面，先涨后跌。上证指数13年前三个月涨幅分别为5.13%、-0.83%、-5.45%。呈现出春节前上涨、春节后下跌的走势。首先，市场在春节前展开了一轮行情。由于流动性相对比较宽松、平均估值水平处于历史底部，同时上市公司的业绩在2012年底、2013年初处于触底回升状态。主要有三条主线：一、基于改革、转型和事件刺激下的主题投资。一季度在各种事件刺激下相应板块持续发酵，雾霾天气刺激了环保板块；新版基药目录刺激了医药板块；多晶硅双反、光伏产业链产品涨价和分布式上网补贴电价出台刺激了新能源板块。二、抓住12年报和13年一季报业绩高增长，配合高送转的成长股行情。三、估值低，业绩稳定上涨且确定性强的安全防御品种。其次，春节后，由于CPI上涨超预期，市场担心经济复苏时间被拉短，面临回调的可能。加之国五条房地产调控、H7N9禽流感、朝鲜问题、理财新规和未来IPO重起等各种利空消息频出，也在一定程度上降低了投资者的风险偏好水平。投资更加偏好防御性的品种，如大盘蓝筹和必需消费品。

  本报告期内，本基金前2 月增加了股票仓位、调整优化了结构进入3月份以来降低了股票仓位。依照以上思路，积极布局了环保、医药、消费等板块，选择了一些业绩确定性高和估值较低的品种，同时在12年报和13年1季报较好的板块和标的均有布局。仓位、持仓结构的调整对投资绩效有一定帮助。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  截至2013年3月31日，本基金份额净值为0.4628元，累计净值0.4628元。本报告期份额净值增长率为1.2%，同期业绩比较基准增长率为0.54%。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  由于3月份的经济数据偏弱，我们认为可能已经达到相对低点，但展望2季度经济改善还看不到明显迹象。

  我们谨慎看好在下跌以后带来的二季度行情，主要是考虑首先到市场如果继续下挫已经存在超跌反弹的条件；同时，企业层面的盈利触底翻转（部分标的仍然在上调全年的盈利预测）也将在2季度继续体现，估值在下跌后基本回到底部。后续，市场可能会预期在较低通胀水平下政府刺激经济的可能。虽然2季度可能不会根本性的好转，但是向下的系统性风险已然不大。在后半年我们会采取更加保守的策略，紧盯通胀观察经济复苏的进度和对未来驱动经济动力的把握，而选择布局行业和个股。以业绩确定、估值便宜的下游消费、城镇化主题和基建投资覆盖的板块和行业如白酒、汽车、建材等，在接下来作为重点关注。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差.

  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本报告期末本基金未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本报告期末本基金未持有权证。

  5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本报告期末本基金未持有股指期货。

  5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策

  根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与股指期货的投资。

  5.9 投资组合报告附注

  5.9.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

  5.9.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。

  5.9.3 其他资产构成

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  5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

  5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本报告期末本基金前十名股票中不存在流通受限的情况。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 备查文件目录

  7.1 备查文件目录

  1. 中国证监会批准中邮核心成长股票型证券投资基金募集的文件

  2.《中邮核心成长股票型证券投资基金基金合同》

  3.《中邮核心成长股票型证券投资基金托管协议》

  4.《中邮核心成长股票型证券投资基金招募说明书》

  5. 基金管理人业务资格批件、营业执照

  6. 基金托管人业务资格批件、营业执照

  7. 报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告

  7.2 存放地点

  基金管理人或基金托管人的办公场所。

  7.3 查阅方式

  投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。

  投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。

  投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理有限公司。

  客户服务中心电话：010-58511618 400-880-1618  

  基金管理人网址：www.postfund.com.cn

  中邮创业基金管理有限公司

  2013年4月20日