证券时报多媒体数字报

  基金管理人：银华基金管理有限公司

  基金托管人：中国银行股份有限公司

  报告送出日期：2013年4月20日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2013年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。  

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。  

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2013年1月1日起至3月31日止。

  §2 基金产品概况

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  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已达到基金合同的规定：本基金在保本期内投资保本资产占基金资产的比例不低于60%，其中,持有现金或者到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不少于5%；投资收益资产占基金资产的比例不高于40%，其中，基金持有全部权证的市值不高于基金资产净值的3%。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

  2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华永祥保本混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

  在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

  在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

  在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

  综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

  本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  2013年一季度，宏观经济走势偏弱，中采PMI窄幅震荡，回升力度有限；1至2月工业增加值小幅回落至9.9%，未能延续去年9月以来持续回升的态势。通胀方面，2月CPI同比受食品价格季节性的冲击走高至3.2%，但PPI同比仍处于负值，环比回升乏力，通胀压力整体可控。流动性宽裕，银行超储率在去年年底维持高位，外汇占款大量涌入，银行间回购利率持续处于低位。政策方面，3月初政府再次出台严厉的房地产调控政策，引发市场对房地产投资可持续性的担忧。总体看，流动性宽裕是推动债市上涨的主要原因，其次，经济基本面回升幅度较小，对债市中性偏利好。但市场对通胀的担忧和对政策收缩的担忧制约了收益率下行的空间。

  市场收益率方面，资金面宽裕，各类债券净供给压力较小，供需结构的改善推动收益率下行，其中信用债表现更加突出。中长端国债窄幅震荡，金融债下行10-15bp。在资金面宽裕的推动下，短融收益率下行幅度显著，约40-50bp。评级利差压缩，高等级中票下行约10-20bp，低评级中票下行30-40bp。同样高等级企业债收益率下降约10-20bp，低评级下降约30-40bp，反应出市场更加认可债券的高票息。股票市场方面，一季度在宏观经济预期和政策预期的影响下，股票市场走出了一波先扬后抑的行情，而可转债整体市场受正股影响明显，走势与正股市场基本相似。

  本季度中，本基金卖出了部分长期信用品种，替换为中短期信用品种，特别是考虑到保本剩余期限仅有一年多，在中短期品种的选择上，基本配置思路为和保本剩余期限相匹配的品种，除此以外，考虑到本基金在年初在久期方面具有一定的操作空间，因此本基金在一季度中也对组合的权益类持仓进行了部分调整，并适度降低了转债的整体仓位，以降低组合的波动性水平。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末，本基金份额净值为1.114元，本报告期份额净值增长率为2.67%，同期业绩比较基准收益率为1.18%。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望二季度，近期欧债风险又有抬头，美元指数持续回升，外围经济环境仍然不稳定，预计一季度的高出口增速持续的概率偏低。国内经济，投资增速结构分化，在产能过剩的背景下，制造业投资增速持续下行，经济内生动力仍然不足。而房地产投资和基建投资均受政策的影响较大。站在当前的时点，政策的不确定性是主要矛盾，若均严格执行，将可能打破经济的复苏进程，产生下行风险。3月以来，政府出台严厉的房地产调控政策，银监会出台《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，目前市场对近期出台政策的执行力度存在较大分歧，需要后续进一步跟踪和观察。通胀方面，在经济复苏力度较弱的背景下，PPI回升缓慢，食品价格季节性回落，CPI在未来一个季度内均将维持在一个较低的水平，通胀尚未形成实质性风险。

  基于以上的判断，本基金接下来将继续根据CPPI的投资策略进行组合的日常投资，在做好久期匹配的基础上，增加部分中短期信用品种的配置，以获取相对良好的持有期收益。同时，本基金也会控制风险的前提下，密切关注宏观经济走势情况和市场整体估值水平，动态的进行大类资产配置调整。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  注：本基金本报告期末仅持有上述股票。

  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  注：本基金本报告期末未持有权证。

  5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  注：本基金本报告期末未持有股指期货。

  5.9 投资组合报告附注

  5.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.9.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

  5.9.3 其他资产构成

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  5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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  5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

  5.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

  §7 影响投资者决策的其他重要信息

  无。

  §8 备查文件目录

  8.1 备查文件目录

  8.1.1 中国证监会核准银华永祥保本混合型证券投资基金设立的文件

  8.1.2《银华永祥保本混合型证券投资基金招募说明书》

  8.1.3《银华永祥保本混合型证券投资基金基金合同》

  8.1.4《银华永祥保本混合型证券投资基金托管协议》

  8.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》

  8.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照

  8.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照

  8.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告

  8.2 存放地点

  上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

  8.3 查阅方式

  投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

  银华基金管理有限公司

  2013年4月20日