证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 姚波

  最新披露的基金一季报中，基金对估值下移、强劲复苏预期落空后的A股市场普遍较谨慎。

  基金公司看淡周期行业，把电子、环保、医药及传媒等成长股中存在的结构型机会作为关注重点。此外，对新一届政府在改革和经济结构调整方面背景下可能崛起的机会也抱有较高期待，但是对地产股有明显的争议。

  从拉动经济三驾马车来看，汇丰晋信低碳先锋基金经理刘辉认为，二季度宏观经济难有起色。具体来看，二季度房地产投资数据将会出现一定程度的低于预期，基建也没有看到大规模启动的迹象；消费的增长依赖于经济复苏的预期，目前仍无明显起色，且出口超预期的概率不大。总体上对二季度经济的走势判断略显谨慎，对证券市场在二季度的走势存在一定的担忧。在行业配置上，相对看好受益于新品不断推出的电子行业，尤其是触摸屏产业链在2013年全年的高景气状态，以及在环保监管趋严背景下受益的农药行业和需求稳定行业发展趋势良好的医药、环保等成长性行业。

  今年股票基金冠军上投摩根新兴动力基金经理杜猛对改革背景下的新兴行业充满信心。他认为，一季度市场经历了预期经济强劲复苏到预期落空的过程，随着中国经济增速逐步下台阶，中低增速可能演变为常态。新一届政府改革的态度已经明确，未来经济增长的动力不太会继续单一依靠劳动力、资源、资金等基本要素，也不能以牺牲环境为代价。在这一背景下，一批代表未来发展方向的企业必将崛起。

  在看好新兴成长股基础上，也有部分基金经理认为今年市场的表现要强于去年。景顺长城内需增长基金经理王鹏辉则表示，产业配置将高度集中符合产业趋势的高成长选股为主，包括装饰园林、环保、医药、电子、传媒等，会逐步增加追踪的优质个股。总体看，2013年将是估值重新平衡后的再出发的一年，股市反应的将是盈余获利的增长。

  不过，也有基金经理对成长股短期的高估值保持谨慎态度，相对看好地产龙头公司。广发基金投资管理部总经理陈仕德认为，对于中游行业和上游的资源行业，仍然保持谨慎。从行业基本面上来看，医药、消费电子和环保行业趋势良好，这些行业受政策影响较小、景气度持续向好且行业发展空间也比较大，不过短期内估值偏高，未来一个季度的绝对收益可能不会很明显。地产行业的基本面趋势良好，公司估值处于历史低位，行业龙头公司集中度提升的趋势没有改变，仍然看好地产股中低估值的行业龙头。中欧中小盘基金经理王海依旧看好一二线龙头地产公司未来良好成长空间，坚持认为一二线龙头地产公司在全年具有显著的投资价值。