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期指机构观点 节前套保头寸撤离关注净空演绎 2013-05-03 来源：证券时报网 作者：
国泰君安期货研究所：从采购经理指数（PMI）公布前后3个交易日以及公布日当天，2013年1月至4月，固定7天时间长度的交易时段内，沪深300指数累计变动幅度分别是3.1%、-3.1%、1.4%以及-0.45%，指数变动方向与PMI初值数据的变动方向一致，表明市场存在一定的提前响应经济数据事件的特征，且随后延续惯性的概率较大。 期指基差继续响应红利事件影响。IF1306合约最深贴水达到了-24点，IF1312合约对红利事件的反应较滞缓，基差最低触及6点。从IF1306合约的基差及沪深300指数所处的点位来看，基差率已经基本上达到了-1%的水平。2012年，IF1306合约在作为主力合约以及非主力合约的时段内，基差率最低为-1.16%。如2013年最低基差率预期值设定为-1.5%，IF306合约的贴水深度可达到-38点下方，较当日的基差低点低约14点，期限套利者可继续等待更好贴水位置出清头寸。 量化加权指示信号指向多头方向，空头压力继续较大。基差信号指向空头，价格信号指向多头。净空持仓维持在1.2万手上方运行，收盘时1.3万手，节前套保头寸解除迹象相对明显。考虑到总持仓量增加0.13万手，净空持仓所表征的看空情绪有所降温。 （李辉 整理） 本版导读：
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证券时报多媒体数字报
2013年5月3日
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