证券时报多媒体数字报

  近期金银市场迎来两大重磅事件：一个是美联储议息会议；另一个是欧洲央行议息会议。由于上个月美国数据频频现好，市场对美联储升息的预期较为高涨，使得金银在美联储公布议息结果之前大幅下挫，而在结果公布后又出现拉升。可以看出，金银市场的投资者对影响整个市场的重大风险事件失去判断能力。

  美联储此次的议息会议并无太多的新意，总体上维持基准利率水平以及购债力度不变。尽管经济数据诸如就业人数、ISM指数均表现不佳，但是美联储对经济前景的预期却仍持乐观态度。美联储决议的措辞显示了其在政策措施前景方面的灵活性。鉴于美国近来发布的经济数据表现欠佳，美联储所暗示的有可能扩大购债规模的状况并不能算是倒向鸽派。

  而事实上，基于当前的经济数据和财政政策状况，美联储继续将购债规模至少维持在当前水平也是势在必行的。在可预见的相当长时间内，美联储的购债规模都不会减小。笔者认为美国居高不下的失业率要想降至6.5%，并不是一朝一夕所能做到，而美国经济数据进一步的低迷将会导致美联储扩大购债规模，届时将推动金银价格上涨。

  美联储议息会议毫无新意，而欧洲央行降息的呼声日渐强烈。近期欧元区经济数据表现平平，作为欧洲希望之星的德国经济也出现了意外的萎缩，种种信号令市场愈发认为欧洲央行此次会议降息的可能性加大。

  然而笔者认为欧洲央行在此次议息会议中降息的可能性仅有40%，因为此前曾有欧洲央行高官指出降息隐患，一旦降息势必会引起通胀率的高企，并使投资者对欧元区整体的信心受挫，这样将会令德国这类以工业生产为主力经济的工业大国因生产成本的上升而降低工业产出，继而令该国的工业活动大大降低。这样将使降息的效果大打折扣，因此欧洲央行此次议息降息的概率并不会太大。但是受市场预期的影响，金银还是会出现下挫，待议息结果公布之后再出现拉升。 综上所述，短期金银先抑后扬的概率较大，建议不要急于入场建空单，同时要跟好止损。 （作者单位：世元金行）