证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 谭恕

  在两融交易进一步活跃的A股市场，信用交易担保账户出现在股东名录的频率显著增加。今年一季报显示，苏宁环球因被该类账户持有3.45亿股、占流通股份23.60%比例，而居于A股两项指标之最。相伴而生的是，中信证券信用交易担保账户升至第一大流通股东，形成了特殊的股东结构。

  尽管，同为房地产上市公司，泛海建设、保利地产均因信用交易担保账户的持股接近或超亿而跻身该类账户持股数最多的十只个股，但仍然不敌苏宁环球。信用交易担保账户持有苏宁环球的股份数高达3.45亿股，是他们其中任何一家公司的三倍有余。

  资料显示，来自中信证券的信用交易担保账户独家持有这3.45亿股股份，并以23.60%的股份占比获第一大流通股东地位，位居两市该类账户流通股份占比之最。去年年报期，作为新进账户，中信证券信用交易担保账户首度持有该股2.02亿股，占流通股份的比例为13.82%。今年一季度，该账户再增持1.43亿股，股份占比提高至23.60%。值得注意的是，通过这一增持，去年年报期的第一大流通股东苏宁环球集团有限公司已被中信证券信用交易担保账户取代，屈居第二。

  业内人士介绍称，只要投资者将持仓券种转入信用证券账户，即使该投资者未参与融资交易，信用证券账户中持有的券种也自动默认为担保品。投资者持有上市公司股份的账户名称相应变更为信用证券账户。此外，以券商名字领衔的证券信用交易担保账户，为该券商信用担保的账户集合，属于证券交易中的一类账户。随着两融交易火热，一个新的市场现象是，信用交易担保账户在流通股东的地位正不断提升。不过，华泰证券研究员吴璟认为，即便已成为第一大流通股东，对其他股东地位也无实质性威胁，原因是，信用交易担保账户不能行使第一大流通股东权利，这需要获得捆绑账户的授权。而作为账户集合，意志难以统一。因此，从行使大股东权利而言，信用交易担保账户为代表的第一大流通股东形同虚设，重要股东并无公司地位移换之虞。

  不过，由于一类账户掩盖了许多真实的客户信息，作为担保品的资金性质难以了解和判断。许多机构或不明资金借身信用交易担保账户遁身其中，其持股占比成谜，相关杠杆效应也难以估算。对此，最近上交所出台的《融资融券、转融通相关信息披露规范要求（征求意见稿）》规定，持有上市公司5%以上的股东或其他主体作为转融通业务出借人的，不得存在短线交易，高管也不准以上市公司股票为标的证券的融资融券交易。据此，相关规范正在进行中，为监管信用交易担保账户、使其透明化，为投资者提供可供查询的信息提供了依据。