证券时报多媒体数字报

  东吴期货分析师权姝文15日做客财苑社区（http://cy.stcn.com），就近期沪胶和油价走势进行了分析。权姝文认为，由于供应过剩和需求不振，沪胶仍将有一个筑底的过程。而对于近期油价的走势，她认为二、三季度是传统观点淡季，油价上涨空间将有限。

  沪胶在沉寂3个月后，近期走出了一波小幅上扬的走势，这是新一轮上涨的开始，还是再次做空的时机？对此权姝文认为， 沪胶前期的大跌主要由于基本面和宏观面的共振。基本面来看，由于1月份贸易商过分看好消费，大量进口橡胶，库存不断创出新高，供给增速远远大于下游的需求增速。其次泰国停止收购计划令供求矛盾雪上加霜。宏观方面，国内经济数据不断走弱，市场期待的降息等救市政策未能兑现，国外大宗商品大幅下挫，导致沪胶出现瀑布式下跌。

  权姝文分析认为，随着前期沪胶的大幅下跌后，基本面的利空有一定消化，后期整体是一个低位整理的过程，接下来是否能够企稳依赖于库存是否大幅回落和国内经济能否企稳回升。对于后期走势判断，权姝文认为沪胶目前是一个筑底的过程，还未到企稳反弹的时机，二季度末到三季度初沪胶价格有望维持在18000至22000元/吨区间。

  对于近期原油价格反弹是否会延续，权姝文认为前期美国经济数据不断好转导致原油反弹，但世界石油市场仍受压于“供应冲击”。根据国际能源署的报告，北美原油产量继续以创纪录的速度增长，而高增长的新兴市场炼油能力预计将超过需求。接下来将是一个震荡走弱的格局。权姝文认为，包括页岩气等新型能源的供应不断增多是打压油价的主要因素，但短期内只是炒作，难以对原油形成真正的替代性。二、三季度是原油需求的淡季，预计纽约价格运行区间在100至85美元/桶、布伦特价格在105至95美元/桶的区间。

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