证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 姚波

  因头号竞争对手蒙牛与法国达能成立合资公司，伊利股份(600887)昨日放量走低。分析人士指出，市场主要担心乳业竞争格局发生变化，但从机构评级和行业内部人士反馈意见来看，蒙牛和达能的合作主要局限在酸奶领域，直接影响有限。

  昨日盘面显示，伊利股份低开低走，午盘一度深跌逾7%，尾盘拉升收于29.06元，跌5.71%。成交量也出现此轮反弹天量，昨日成交3546万股，单日成交额年内首破10亿元，达到10.38亿元。

  蒙牛频出招

  搅动市场竞争格局

  在去年中粮集团入主成为大股东后，蒙牛频频出招。5月20日，中粮与法国达能达成合作协议，成立新的合资公司，将两公司的酸奶业务合并成立一家酸奶合资公司，其中蒙牛持有80%股份。而此前的5月8日，蒙牛收购中国最大的奶牛养殖企业现代牧业，成为现代牧业最大单一股东。

  “由于白奶量大利薄，酸奶才代表未来的方向，目前也是利润最高的。”深圳一位食品饮料行业分析师向证券时报记者表示，“相对来说，此次合作对伊利这样的领导品牌是不太有利的，这也是为什么二级市场会出现如此激烈的异动。”

  昨天除伊利放量大跌外，光明乳业也放量下跌2.68%。但是，港股的蒙牛乳业在诸多利好刺激下近期股价表现不俗，5月9日曾升7.34%，在此次合作消息释放当日更是大涨10.41%，

  市场产生如此担忧的背景是我国乳制品行业竞争格局发生变动。2012年，伊利与蒙牛收入规模进一步拉开差距，伊利总收入419.91亿元，高出蒙牛59亿元，其中，伊利液态奶的收入为322.71亿元，而蒙牛的液态奶营收还高出0.66亿元。

  上述分析师指出，目前该事件对竞争格局的影响是潜在的，如伊利的长板在奶粉，蒙牛在酸奶等液态奶。

  据了解，由于涉及冷链等因素，酸奶市场并没有像常温奶形成寡头垄断优势。广州市奶业管理办公室副主任王丁棉接受证券时报记者采访时指出，全国酸奶市场大致在200亿元到230亿元。2012年法国达能和蒙牛的销售额合计约40亿人民币，市场份额不足1/4，和光明乳业在常温酸奶的份额几乎相当。如果目前要做到控制酸奶市场份额50%以上，至少要100亿元到150亿元的市场销售份额。当然，法国达能和蒙牛联手经营好的话，可能达到这个份额，但这不是一蹴而就的事情。

  机构维持评级

  一季度筹码趋集中

  此外，有分析人士认为，昨天伊利股份的放量调整与近日医药股下跌有相通之处，除消息面因素以外，也与当前市场风格转换有关，不排除是部分资金调仓换股。

  值得一提的是，Wind资讯数据显示，中信证券黄巍在昨日伊利股份大跌后仍维持“买入”评级，给出32元的目标价，预测今年每股收益为1.26元，较去年每股收益1.07元每股增加比率18%。

  从一季度持仓来看，伊利股份一季度股东户数环比继续下降至33796户，是2011年以来的新低水平，这意味着其筹码进一步趋于集中。

  在前十大股东中，部分QFII继续加仓。其中，美林国际增持255.3万股，增持6.56%；花旗全球市场增持371.4万股，增持比率12.8%。不过，曾在1月10日持有1928.2万股的小摩在一季度末退出前十。

  此外，国内基金及社保则出现增减各异的局面。其中，社保基金104组合和107组合分别减持867.8万股和50万股；嘉实主题减持500万股，而华夏回报2号基金则新进入前十大，持有1762.7万股。