证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吕锦明

  近几个月来持续高收并相继破顶的中资电力股板块，昨日突然遭到沉重沽压，整体大幅回落。

  截至昨日收盘，华润电力(00836.HK)大跌4.3%，收报21.1港元，成为当日最弱势的蓝筹股；华电国际(01071.HK)重挫10.22%，收报4.13港元；另外，大唐发电(00991.HK)和华能国际(00902.HK)的跌幅均超过6%。

  从个股走势图可见，上述电力股前期持续走高，并先后且创出52周的纪录新高。值得一提的是，就在前一个交易日，中资电力股的表现已落后于大市，昨日早盘更是全线回落。

  相比之下，昨天电力A股表现平静，华电国际、大唐发电和华能国际的跌幅都在3%以内。

  是什么原因使中资电力股突然由牛转熊？

  有观点认为，是因为此前市场有传闻称煤炭价格有望上涨，这将增加电力企业的经营成本，影响业绩表现。但是，事实上，国家能源局只是近期下发了《商品煤质量管理暂行办法》(征求意见稿)，拟限制低质煤进口，但该方案能否实施还存在不确定性，煤炭价格也没有立竿见影出现上涨，而煤炭股昨日更是涨跌互见，没有出现整体走高的强势。因此，市场分析人士大多认为，由于今年以来，电力股明显跑赢了煤炭股，因此电力股的下跌更可能是因为出现了沉重的获利回吐抛盘，而不是煤炭价格强劲反弹所致基本面出现向下拐点。

  以华润电力为例，从技术走势分析，目前其长期的升势正受到考验。近期该股再度显著向下，并考验自去年11月份所见低位的支撑；另外，该股的50天均线（约23港元）已失守多时，如果再失守上升轨，就意味着自2011年9月开始的升势将告一段落。

  据统计，华能国际股价自今年初以来上涨22%。华电国际继去年大涨77.78%后，虽然昨天重挫10%，但今年累计涨幅依然高达51.84%。

  有交易员表示，如果上述关于中资电力股下跌的解释是正确的，那么当电力股在短期进一步回落时，或将为投资者提供趁低介入的良机。

  虽然市场普遍对近日纷纷创出高位纪录的电力股可能已进入获利阶段，但券商大行却仍坚持对相关个股正面的看法。如花旗在最新研究报告中，上调了对华能国际今明两年的盈利预测，以反映公司产能提高，并将其目标价上调12%至11.25港元，投资评级维持“买入”。花旗同时预计华能国际旗下在内地的发电厂今年单位燃料成本下跌9%，未来两年仍可维持较高的利润率。