证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘雁

  2008年末至今，境外战投对中资银行的减持一直在持续，多家中资银行已无境外战投。

  正在崛起的数百家城商行却面临着引入战略投资者的新一轮浪潮。在记者看来，未来中资银行引入的战略投资者将会越来越多元化，但是，境外战投并非唯一和最好的选择，国内民营资本以及优秀的商业银行也可以成为优秀的战略投资伙伴。

  以国有大行农行为例，2009年该行股份制改造完成后，根据当时国内外资本市场的情况，并没有引进境外战投，只引进了几家财务投资者。

  对于未来的猜想之一，记者认为，境外战投争相入股中资银行的时代可能已一去不复返。一方面，由于国际一线投行对于盈利的要求较高，因而对一些中小银行可能兴趣不高；另一方面，随着中国经济放缓和利率市场化的推进，整个银行业的盈利增速可能放缓。

  另外，按照银监会“竞争回避”的原则，境外战投在相关领域与所投银行不应存在直接竞争，这也是为何美国银行在与建行展开战略合作时旋即停止在中国的零售业务。然而，随着境外战投对于中国市场逐渐了解，并希望单独设立营运机构后，他们便需要在独立运营和参股中资银行之间做出选择。

  其二，从城商行的角度出发，也未必希望引入海外投资者。是否需要引入境外战投也是一个值得探讨的问题，中小银行具有独特的经营特色，海外投资者的经验未必适用于他们。

  值得注意的是，记者翻阅拟上市城商行的年报发现，有多家城商行并未引入境外战略投资者，部分引入的境外战投也只是二线的国际投行。这固然有国际投行本身的考虑因素，但城商行对于引入境外战投的热情已经远不如当年国有银行的热情。

  其三，未来国内民营资本或许可以胜任战略投资者这一角色。受分业经营的限制，国内的上市银行虽然不能直接对银行进行股权投资，但中小银行可以引入相关人才从事管理工作，从而提高经营水平。而随着混业经营的呼声渐涨，国内银行进行股权投资的限制也并非一成不变。

  未来中小银行的发展就未必一定需要引入境外战略投资者，国内银行经过多年发展积累了丰富的经验，可更为从容应对自身发展，未来更值得期待的是监管层营造出更为公平的竞争环境和淘汰机制，让所有资本都有公平机会参与其中。