证券时报多媒体数字报

  虽然创业板未来调整压力较大，但一些资金分流出来后会介入到蓝筹股中，对主板稳定起正面作用。

  证券时报记者 吴昊

  上周上证指数出现小幅回落，创业板表现依然强势，题材股则跌幅较多。接受证券时报采访的多位私募人士表示，目前整体仍偏乐观，大盘下行空间有限，未来A股市场进入个股时代，公司成长性应成为首要择股考虑因素。

  乾阳投资董事长何辉表示，目前上证指数为正常回调，短期以震荡为主，不过在震荡中，大盘重心会有所上升。近期宏观经济数据不是很乐观，目前PMI值在荣枯线附近，需进一步关注经济数据何时会改善，相信未来会温和复苏。

  何辉指出，首先，新一届领导上台后的一些改革动作会逐渐深入；其次，国内股市较国外整体估值较低，下跌空间有限。第三，未来偏股型基金最低持仓将上调到80%，对指数有一定支撑作用。“虽然创业板未来调整压力较大，但一些资金分流出来后会介入到蓝筹股中，对主板稳定起正面作用。”何辉指出。

  明河投资总经理张翎也认为，目前仍整体偏乐观。“无论是4万亿投资还是其他政府主导的刺激经济政策，都无法影响经济悄然转型，尽管短期投资导致周期股暴涨，但没有持续性，医药、消费等一些新兴产业指数则延续强势，这也代表了未来的趋势。”

  启明乐投合伙人吴智理表示，当下会淡化对经济数据的研究，倾向于行业研究和企业研究。值得注意的是，部分早周期股也开始启动，比如汽车和地产板块，整体看好未来两三年行情，但蓝筹股很难有大级别行情。

  具体的投资方面，张翎称，目前的投资策略为精选个股，集中投资，中长期持有5年以上，长期仓位保持在80%以上，集中投资消费、医药、TMT等行业，对题材股涉及较少，一般会以行业龙头作为主要选择对象。“关于创业板估值过高的说法，我认为还是看公司成长性，市场中永远不缺好股票。”张翎说。

  针对国内降息预期，何辉表示，“相对热钱涌入，降息对流动性影响更大，会对通胀，对房地产调控都带来较大影响，此时降息弊大于利。”何辉称进一步分析，国家不会轻易放松房地产调控政策，然而刚需确实存在，房地产行业的龙头板块具有融资、定价权方面的优势，可以避免调控的压力，而三四线地产公司则面临洗牌。

  吴智理称，未来移动互联等新技术会有更大的发展空间，方向在三部分：一是硬件，二是软件，三是内容。若既涉及硬件又涉及内容提供商等多个因素的个股，则会具有更大想象空间。