证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 伍泽琳

  今年以来，由于新股首发（IPO）处于暂缓状态，券商纷纷将目光投向了定向增发市场。Wind资讯数据显示，今年来已有108家上市公司进行了定向增发，46家券商担任了主承销商和财务顾问。业内人士表示，定增的收入能让投行部门暂时摆脱困窘状态，但长远来看，券商投行的业务创新已迫在眉睫。

  定向增发成业务重点

  “新股发行速度放缓，投行业务面临过冬，信心比黄金还宝贵。”当华林证券保荐的瑞康医药非公开增发项目近期通过审核后，该公司投行业务人士难掩激动。A股IPO市场继续交白卷，定向增发市场由此成为券商投行的新战场。

  Wind资讯数据显示，截至5月26日，今年已有108家上市公司实施了定向增发，合计发行278.6亿股，合计募集资金1875.3亿元。而去年同期，仅有41家上市公司实施定向增发，募集资金829亿元。

  截至5月26日，今年共46家券商担任上述上市公司定向增发的主承销商和财务顾问，海通证券担任了5家上市公司的定向增发主承销商、1家上市公司定增项目的财务顾问，位列榜单第一；西南证券作为4家上市公司的定向增发主承销商以及1家上市公司定增项目的财务顾问紧随其后。此外，长城证券、国海证券及中信证券等多家券商在定向增发市场表现良好。

  在定增预案方面，Wind资讯数据显示，今年共171家上市公司公布了定向增发预案，预计发行412.1亿股，募集资金额总计约2465.75亿元。

  业内人士表示，尽管承揽定向增发项目的佣金费率收入不及新股发行项目，但是前者具有门槛较低、手续较为简单、券商承担的风险相对较小等优势，在新股发行市场低迷的背景下，定向增发市场将成为券商投行开拓收入的首选。

  “IPO业务带来的收入都是千万元级别的，定增等再融资业务带来的收入在百万元级别，不过对于目前的投行而言，收入少些总比没有收入好吧。”广东一中型券商投行部相关人士说。

  传统投行急需创新

  去年10月份以来，新股发行市场没有再添新兵。一直以来将新股发行作为主打业务的券商投行收入骤减，部分投行从业人员表示遭遇了“生存危机”。证券时报此前一份针对业内40余家券商保荐机构所做的调查显示，近三成的券商表示今年将压缩投行人员的规模以降低运营成本。

  “过去那种靠关系拉项目、饭桌上签协议、甚至等项目送上门的时代已经过去了，未来投行比拼的就是专业。”一家区域性券商资本市场部相关业务人士认为，不管IPO业务何时回暖，券商投行都要主动出击，积极延揽项目才能在市场上保持竞争力。

  业内人士表示，除IPO和上市公司再融资之外的业务，债券融资、并购重组、财务顾问、管理者收购、管理咨询等业务都是券商投行的可以选择的创新方向，只是实际操作过程中，能否做出自己的特色，将是证券公司不得不思考的问题。

  不过，尽管业内对投行创新的呼声很高，证券时报记者所做的调查显示，30.43%的券商认为国内投行缺乏对金融工具备研究、设计能力的专业人才队伍，所以创新不足；17.39%的券商认为目前的政策和市场环境下，国内投行创新的空间不大。