证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱雪莲

  6月开局不利。仅在第一周的前4个交易日中，上证综指与深成指双双跌2.54%、2.77%，中小板指与创业板指更是跌逾4%，个股也呈普跌格局。据证券时报网络数据部统计，在这4日内，总共102只股票累计跌幅在10%以上。

  在这102只跌逾一成的股票中，由于大部分都是中小板、创业板股，而这两板被纳入两融标的的股票并不多，据统计仅有10只，6只在沪市，2只在深市主板，中小板与创业板各1只。

  综合这10只股票6月3日~5日3个交易日两融数据，可以看到，即使是在跌市中，当某只股票在某日重挫甚至跌停时，其两融交易仍很活跃。其中，当日融资买入额与融券卖出量双双增长的居多。

  以6月4日下挫9.98%的兴发集团为例，该股在6月4日因半年报预降幅度较大而跳空跌停。数据显示，兴发集团在6月3日融资余额微升至3.16亿元，6月4日继续升至3.19亿元。在融资余额似乎平静的背后却是当日融资与融券的急增。该股当日融资买入额与融资偿还额增至0.46亿元、0.42亿元，分别较前一天增长156%、200%；同时，当日融券卖出量也由前一天的0增加至21400股，当日融券偿还量由前一天的13200股升至16200股。

  对此，一位曾操作过两融交易的私募人士周先生认为，一般来说，在股价跌停时，当日融券量急增以便做空可以理解，获利的融券者也会趁势平仓，从而导致当日融券偿还量增多。而对于当日融资买入额的增加，在他看来，可能是某些激进的短线抄底资金介入，融资偿还额增长则应该是前期融资买入的资金止损。

  在股价重挫时融资、融券量大增，近期这样的例子并不鲜见。TCL集团、软控股份、亿利能源等都是如此。以TCL集团为例，该股在6月4日一度跌停，收跌8.19%，当天的融资买入额与融券卖出量也是双双同步增长，前者由前一天的0.71亿元升至1.18亿元，后者由226.6万股升至1139万股。

  当然，在大跌当天两融交易有所活跃后，一般来说，次日及以后，当日融资买入额会随之下降。仍以兴发集团为例，该股在6月5日当天融资买入额又降至0.25亿元，当天融券量也下降至500股。

  如果个股一直阴跌、跌势已经明显，则当日融资买入额也会随之下降，毕竟没有人愿意和趋势作对。以平高电气为例，该股自5月31日以来持续走低，当日融资买入额也由5月30日的0.52亿元逐日下降，至6月5日分别为0.39亿元、0.38亿元、0.25亿元和0.16亿元。

  不过，相对例外的是冠豪高新。公司股价自5月8日再创历史新高后，开始震荡回落，不过在5月底似乎有调整到位的迹象，6月3日、4日分别上涨1.67%、3.67%，在6月4日融资买入额由前一天的0.43亿元迅速增长至1.15亿元。不过，当天融资偿还额也比较大，导致融资余额增长并不太明显。6月5日，因高管违规炒股被查，该股跌停。但奇怪的是，当日融资与融券的数据都相对平稳，变化不大。

  对此，周先生猜测，可能是与公司融资规模过大有关，不排除是主力做俯卧撑，“这股票出了这样的利空，股价在当前还不算太弱，两融交易量也还在维持，还需要时间观察。”

  周先生表示，据他了解，参与两融的有不少都是短线交易者，在弱市中融资买入与融券卖出目的在于赚差价，因此，他认为融资买入与股价表现，需要持续追踪，才能看得到二者的相关性。

  最近一周融资买入金额排名前十的股票交易概况（5月30日-6月1日）

证券代码 证券简称 周融资买入金额 比上一周增减金额 比上一周增减幅 最新融资余额 比上一周增减金额 比上一周

（万元） （万元） （万元） （万元） 增减幅

６００８０４ 鹏博士 １４８２４７．１９ －２２０１０．０２ －１２．９３％ １８４６６３．０７ －２０４９５．６２ －９．９９％

６００８３７ 海通证券 １１８９７１．９０ ２５７２．４７ ２．２１％ ２６４２９０．８７ －１１５８８．３５ －４．２０％

６０００３０ 中信证券 ９７９４６．５３ －５６９７．６８ －５．５０％ ３８７００３．２１ ２１０２８．４４ ５．７５％

６０１９０１ 方正证券 ９１１５２．０４ －２３７４６．０３ －２０．６７％ ２０１３７９．５０ １９３７０．４１ １０．６４％

６０１１６６ 兴业银行 ８５７０１．８８ －３８８６３．００ －３１．２０％ ４４６５５６．７３ １９６５．１０ ０．４４％

６０００１６ 民生银行 ８０７６９．１５ ９１８４．１５ １２．８３％ ５００１９０．０２ －１７６８６．５６ －３．４２％

０００００１ 平安银行 ７４６２５．０９ －１４６０６．０６ －１６．３７％ ４３７０２０．７６ １２１８７．６１ ２．８７％

６００３３２ 广州药业 ６４３２８．９２ －１０１８８．１８ －１３．６７％ １０７２７８．５８ ３０９３５．１７ ４０．５２％

０００７２５ 京东方Ａ ６３２４５．３７ －１７７２４．１９ －２１．８９％ １１７２８１．３７ ３２１１２．７２ ３７．７０％

００００１２ 南玻Ａ ６３０７３．２４ ３０８２０．７５ ９５．５６％ ７０９４２．４３ ３０８４１．０４ ７６．９１％

  数据来源：Wind资讯 华泰证券