证券时报多媒体数字报

  基差与价差双双下行

  持仓继续下降  

  国泰君安期货研究所：期指延续震荡走势，现货交易时段，除当月合约继续在无套利区间内运行外，其他三个合约跃过无套利区间下边界，在其下方运行；跨期价差方面，4个股指期货合约间的价差波动明显加剧，特别是季二合约与其他三个合约之间的价差，价差交易者可以关注。最活跃的当月合约1306与次月合约1307之间的价差区间在现货交易时段维持在-14.6点至-7.2点之间，均值为-11.23点，价差区间变大的同时重心下移。

  期指继续放量减仓，与沪深300指数相比，期指表现略弱，特别是远月合约明显偏弱。在现货交易时段，日内基差成交分布小幅向下倾斜，基差高位与低位成交比为0.959，这意味着当月合约基差进一步走弱的可能性比较大，考虑到当月合约基差与当月合约价格的正相关关系，该指标指示股指期货短期内下行的概率较大。资金动向上，IF1306合约减仓10943手至41914手，IF1307合约增仓6985手至48605手，收盘后4个合约总持仓减少3719手至113250手。盘后中国金融期货交易所数据显示，前20位会员在IF1306合约上多头仓位减少6246手，空头仓位减少7665手，在IF1307合约上多头仓位增加4895手，空头仓位增加5352手，在IF1309合约上多头仓位增加216手，空头仓位增加53手。总体来看，多空双方均继续减仓，但是空方减仓相对更加积极。

  日内基差分时数据分析和盘后持仓分析结果在指向上出现了背离，这意味着短期内股指期货维持震荡走势的可能性更大，日内短线交易追高需谨慎。

  汇金出手力度有限

  期指多空博弈降温

  上海中期期货研究所：昨日股指再度延续震荡格局，上证指数收于红色十字星，反映出当前市场上下两难的尴尬处境。

  从期指日内持仓来看，市场参与积极性依旧不高，同时收盘总持仓量延续回落态势，表明目前多空双方间的博弈降温，短期来看，期指或维持低位震荡格局。

  市场消息面偏暖，汇金增持国有银行的举措极大缓和了当前市场的悲观情绪，同时市场对于央行降准的预期升温，资金紧张局面有望得以延缓。在这些利好因素提振之下，期指表现出了一定的抗跌性。但是换个角度来看，利好之下多头并未出现反击，期指主力收于阴十字星，表明在经济不佳、政策真空的状况下，仅仅依赖这些利好消息来扭转市场弱势格局的可能性很小。

  在目前的市场氛围下，除非经济疲弱和股市不断下挫迫使管理层出台利好政策，股指难改弱势格局，尤其近期的破位下行使得股指再度陷入下跌通道，股指面临的技术压力较大。 （李辉 整理）