证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吕锦明

  虽然从统计数据看，内地楼市热度仍未见减退，但内房股却再受资金告急消息的困扰。有媒体报道称，为缓解公积金贷款大幅增长的压力，杭州、徐州已推出“个人住房公积金转商业贴息贷款业务”。有银行业人士分析认为，这其实表明部分城市公积金余额不足。

  上述消息拖累在港上市的内房股继续走软，昨日收盘，几只主要内房股整体跑输大市，华润置地(01109.HK)下跌2.87%，中国海外(00688.HK)跌近1%，恒大地产(03333.HK)跌2.2%，碧桂园(02007.HK)跌幅逾3%。

  有媒体报道称，内地多个城市的住房公积金“缺水”，为此，当地的公积金管理中心与受托银行合作，把公积金贷款转由受托银行发放商业贷款，在个人偿还商业贷款期间，对因商业贷款利率及公积金贷款利率相差产生的利息，由公积金中心补贴给借款人，借此缓解公积金贷款大幅增长的压力。另外，合肥早已实施公积金贷款“轮候制”，即根据每月资金归集、提取等综合因素，制定每月放贷计划，实行总量控制。

  据悉，早在今年初，北京、苏州、东莞等城市就已收紧了公积金政策。有关部门公布的原因，或是强调为配合楼市调控政策，或为“保持公积金均衡持续运行”。但业内分析认为，后者的解释恰恰表明部分城市出现了公积金不足的情况。

  实际上，近期有关楼市资金缺水的消息不断，不单是各地的公积金层面，还包括于6月底爆发的银行金融业“钱荒”事件，这会直接导致内地房贷被收紧，进而影响内地房企的销售表现。尽管目前从表面看“钱荒”似乎已过，但自7月初至今，内地银行贷款额度未见明显开放，多地银行还取消房贷利率优惠，这对于被盛传资金面早已是捉襟见肘的内房企业而言无异于雪上加霜。

  另外，一些内房股资金面趋紧需要大举融资的行动，也引起了投资者的担忧。据不完全统计显示，截至6月底，内地房企在海外融资总额度达到约900亿元，这个数字已经超过去年上市房企海外融资总额约700亿元的水平；仅在今年1月份就有17家上市房企通过海外融资渠道募集约420亿元资金；今年3月底，万科首次发行海外债券，绿城中国(03900.HK)增发优先票据，融创中国(01918.HK)继年初配股20亿港元后再度融资，等等。

  还有报道称，某大型银行总行正在全国调研房地产企业，如果调研结果不乐观，内房企业在贷款到期后延期续贷的压力就更大，银行还可能进一步收紧房地产贷款投放。

  市场分析认为，由于内房企业资金方面趋紧已成趋势，且短期内不容易见到有大的改观，因此，建议投资者可趁此类公司公布中期亮丽业绩之际减磅。外资大行汇丰则认为，像中国海外这样实力雄厚的企业可适当关注，因为公司凭借强劲的资产负债表及低成本资金，具备较佳实力抵御资金流动性问题。