证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张欣然

  随着2013年券商集合理财产品二季报陆续披露，券商资管仓位配置情况逐渐清晰。其中，券商资管集合理财产品的债券配置占总资产净值的45.04%，比例独大。

  Wind资讯统计显示，截至7月29日，有746只集合理财产品披露了今年二季度报告，其中396只产品配置了债券。与今年一季度相比，券商资管集合理财产品的债券仓位增长了8.44个百分点。值得一提的是，有78只集合理财产品的债券仓位超九成。

  从各类资产配置比例变动情况看，曾作为券商资管集合理财产品第一大配置和第二大配置的股票和基金的配置份额正逐步减少。Wind资讯统计显示，二季度已公布季报的集合理财产品中，股票配置占总资产净值比例为13.13%，而上一季度则为21.52%；基金配置较一季度14.63%的配置比例相比下降了5个百分点，二季度基金配置占总资产净值的9.63%。

  对于2013年下半年的投资市场，各券商资管投资主办的看法略不相同。

  “今年二季度市场大幅下跌，主要是因为各月PMI（采购经理人指数）不断低于预期，显示出经济复苏乏力。”招商证券智远成长投资主办任向东表示，长期来看，困扰A股的一些因素并没有变化，潜在经济增长率不断下行，经济转型迫在眉睫，没有深层次的变革，经济的困局难以改变，因此，经济基本面不支持趋势性牛市行情。

  而国金证券国金慧泉量化对冲1号投资主办石兵认为，三季度市场呈现趋势性上涨的概率较低，但结构化行情有望延续。“首先，经济基本面并不乐观，主要经济指标均呈现下滑态势，企业盈利前景堪忧；其次，随着央行风险监管力度的加大，金融机构的去杠杆过程逐渐开始，其所带来的流动性紧缩会对市场产生较大的负面冲击；最后，政府对经济改革的决心是比较明确的，出台新一轮刺激政策的可能性较低，传统产业可能面临漫长的去产能过程，在转型期内不同行业的盈利分化加大。”他认为。

  “2013年下半年A股市场操作难度相对较小，机会会越来越多，但核心还是需把握个股机会。”兴业证券金麒麟核心优势投资主办杨定光称，从股市和经济长周期角度来看，市场的春天离我们越来越近，未来3年市场可操作性很强，但个股挑选难度依然较大，因此挖掘个股依然是其工作的重中之重。