证券时报多媒体数字报

  见习记者 曾灿

  作为一家以政府装备类产品为主的民营企业，高德红外（002414）的产品毛利率一直保持着较高水平。同时，政府装备产品盈利的稳定性，也使高德红外较普通企业更具优势。但公司应收账款偏高，却成为部分投资者关注的问题。

  近日，在深交所联合湖北证监局举办的“践行中国梦·走进上市公司”活动中，高德红外董事长、总经理黄立表示，公司应收账款偏高，主要是由于公司大部分型号产品属现有装备体系的配套产品所导致的。基于此，公司未来将积极向下游系统级产品发展，以掌握更多主导权、缩短账款回收周期。

  从年报数据看，截至2012年年底，高德红外应收账款约4.81亿元，较上年增长了约17%，占当年末总资产的19.91%。此外，公司还给予某些政府装备类项目适当的信用政策，导致相应的应收账款账龄加大，当期坏账计提增加，发生资产减值损失5233万元，较上年同期上升196.93%。截至今年一季度，公司应收账款达5.42亿元。

  在此次交流会上，有投资者对公司应收账款偏高提出疑问。黄立解释说，这与我国政府装备类产品的经费拨付流程以及公司产品在政府装备体系中所处的位置关系密切，“我们的客户都是国有大型装备类企业，信誉良好，这些账不会成为坏账，收款只是一个时间问题”。

  “政府装备类企业按其提供产品的层次可以分为总体单位、一级配套单位、二级配套单位和三级配套单位等。产品的订货、付款均存在一个逐级下拨的过程，交货从三级到一级，而付款则从一级到三级。我们大多数产品仍为体系的配套产品。作为二级甚至是三级配套单位，公司账款回收速度相对较慢。”黄立表示。

  正因为如此，除了积极推进红外探测器产业化之外，高德红外的产品也正在向综合光电系统的方向发展。

  用黄立的话说，公司要往下游走、往系统级产品走、往总体单位走，这样主导权就更大、利润就更高、议价能力也更强，公司应收账款偏高的问题也会随之迎刃而解。