证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱中伟 陈勇

  紫金矿业（601899）向下游延伸的20万吨铜冶炼项目一直受到市场关注。实际上从立项之初，来自于公司内外的争议之声就不绝于耳，为此证券时报记者于近日走访了项目实地。

  工厂选址：

  没有最好只有更好

  从紫金矿业总部所在地上杭县城出发，在一片青山环绕中沿着高速公路行驶约半小时后，一片规模庞大的现代化工厂赫然出现在记者眼前，沿途还可见到著名的“古田会议”旧址宣传标语。

  公司董秘郑于强告诉记者，从1000多亩空旷的平地上建设起高达几十亿投资的厂房和设施，仅用了两年多一点的时间，而且还是在一群年轻人主导下进行的。

  不过对于冶炼厂的选址，甚至包括公司内部高层在内都曾有不同意见。一位内部人士告诉记者，铜冶炼所需的铜精矿部分从海外进口，最终产品也要用于出口，冶炼厂选址上杭主要是受制政府因素。

  作为龙岩市建国以来最大的工业项目，紫金铜业所带来的集群效应是显而易见的。

  数年前上杭县已雄心勃勃提出了“海西铜都”口号。截至2011年底，落户紫金铜产业集群的企业总数已达20家，项目48个，协议总投资近125亿元。

  根据规划，上杭铜产业2012年要实现产值260亿元以上，“十二五”末产值将达到500亿元以上，将成为海西乃至全国最重要的铜材料供应基地、铜产品加工基地之一。

  “冶炼厂当然可以选址沿海，但选择在上杭也不差。” 紫金铜业一位高管说，“选址上没有最好只有更好。”

  在他看来，这样选址主要原因是冶炼厂距离紫金山很近，紫金山上开采出的铜精矿为其提供了必要的原料支持。另外，与其他位于内陆地区的铜冶炼厂相比，紫金铜业距离厦门港只有183公里，具有物流优势。

  他向记者算了一笔账，如果从新疆运铜精矿回来，1吨的运输成本要2000多元，加工费都消耗掉了，但从紫金山下来只要100块钱不到。

  “紫金山目前每年供应给紫金铜业铜精矿1.5万吨，1吨节约2000元运输成本，对冶炼厂来讲就是3000万的净利润。”他说，“因为国际、国内行情不断变化，我们随时都在算账，有时候进口划得来，有时候从新疆运输划得来。”

  经济效益：

  尚需长期观察

  有券商曾预计紫金矿业未来主要盈利增长点将来自铜冶炼业务。不过近年来，国内铜冶炼产能大幅提高，而铜精矿产能并没有显著增加，由此导致铜精矿加工费不断被挤压，紫金铜业投产后甚至面临亏损的尴尬局面。

  对此，紫金铜业的高管认为如果把时间拉长些来看，所谓冶炼业务严重过剩只是特殊窗口期出现的情况，“真正不赚钱的时期是从2011年开始，因为碰到整个宏观经济的变化，而在此之前都是赚大钱的”。

  “冶炼厂准入门槛低，退出门槛又高，竞争激烈，这一两年日子不好过。”这位高管说，但长远来看，近年矿山资本化开支巨大，而冶炼厂则由于利润下降，资本化开支趋于萎缩。所以未来矿山和冶炼的比例将出现结构调整，为铜加工费的上涨奠定很好的基础，“因为二者是一种紧平衡关系。”

  实际上，随着国内对经济发展质量的重视，利益导向正向大规模、现代化的冶炼厂倾斜。

  “加工费下跌不全是负面，价格下跌过程中，一定是结构调整的重要窗口，小型冶炼厂没有规模效益，将会逐步退出这个市场。”上述高管认为，在价格上涨的过程当中进行调整很困难，因为即使加工费亏损，但市场涨价也给了冶炼厂额外的补偿，但当价格下调的时候，小企业就很难生存了。这为有比较优势、有规模效应的大企业留出发展空间。

  紫金高管认为，只要市场对原材料有需求，冶炼业务会一直存续下去，实际上一些大型国际矿业也正在向下游延伸。

  “作为一家矿业企业，有条件地往下游冶炼甚至贸易延伸是能力的体现。水冷水热我们更加清楚，反过来能指导对矿业投资的决策。所以我非常期待未来冶炼体系还会出现光明的前景，实际上，目前加工费正在酝酿上升的力量。”他说。

  环保投入：

  占总投资超20%

  相对铜冶炼的效益问题，由于地处青山绿水之中，紫金铜业的环保问题更为引人关注。

  “铜冶炼中最核心的环保问题是二氧化硫的排放，而紫金铜业的排放标准比国家最新400毫克每立方米的标准还要低。”紫金铜业高管介绍，“我们敢在厂里面种这么多树是有底气的。因为二氧化硫的生物指示效应最为明显，只要空气中有二氧化硫污染，马上就会灼伤树叶。”他介绍，紫金铜业在尾气处理方面选用了国家优先支持的环境保护新技术——活性焦干法脱硫。

  冶炼体系会产生大量硫酸，它的运输是一个非常大的隐患。紫金铜业边上配套了一个磷化工厂，直接通过管道输送就地转化。废渣处理上，紫金铜业能做到物尽其用。“回收了各种有价金属之后剩余的废渣正好和我们周边的水泥产业相契合，可以卖给他们作为水泥缓凝剂。”

  对于水处理问题，紫金铜业高管介绍，厂区周边没有大江大河，整个工业园从水库引水。生活用水处理完后用于工业应用，尽量减少在水源地的取水。工业污水处理达标后，用于冶炼系统的冷却，里面即使剩下微量的残渣，也都沉淀下来，不会往外面排放。

  该高管称，冶炼厂可以做到对环境很友好，在技术上没有问题。紫金铜业总投资中的20%多是用于环保设施，正是考虑到了冶炼厂与周边环境的契合。