证券时报多媒体数字报

  7月30日召开的中央政治局经济工作会议和7月31日召开的国务院常务会议，奠定了今年下半年的工作基调，第一是服务业放开，第二加快新型城镇化建设，第三产业转型，加强环保、信息化建设等。两次会议对于进一步改革开放促发展迈出了实质性步伐，三季度没有政策风险，求稳的基调没有变，促改革的思路非常清晰。

  在政策明朗化的同时，短期经济趋势也开始明朗。短期经济趋稳，7月制造业采购经理指数（PMI）为50.3，环比上升0.2，相比每年7月相对较弱的PMI数据，这是一个难得的回升，体现了经济短期趋稳。微观层面，钢铁、水泥价格的反弹也显示出淡季不淡的迹象。不过，地方债务审计可能爆出的风险和资金面整体偏紧的负面影响还需要慢慢消化。

  三季度市场整体将趋于谨慎。短期而言，8月的环境相对较好，9月份则面临较为明显的流动性风险。成长性行业中也出现一些瑕疵，如安防行业内的价格战、高端智能手机销量放缓、天然气价格上涨的冲击等，创业板指数在经过半年多的上涨之后，可能也需要暂缓前进的步伐。

  中长期而言，依然看好符合转型的细分行业，如传媒影视、医疗服务和设备、油气开采及液化天然气产业链、环保、智慧城市和智慧医疗、移动互联产业链、智能电网、装饰园林、LED照明和通信设备等。

  （作者系农银策略精选股票基金经理助理）