证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  过去，诚信危机的爆发让在美上市的中概股遭华尔街抛售，许多公司的估值被大大低估。不过，随着美股持续上演牛市行情，中概股特别是互联网概念股涨势喜人，这块美股市场的“估值洼地”受到越来越多投资者的青睐。

  中概股频现

  中国买家身影

  今年以来，美股市场呈现大牛市行情，主要股指屡创新高。截至8月9日，美国股市道指、标普500指数和纳斯达克指数的累计涨幅分别达到17%、18%和21%。不过，与美股主要股指相比，i美股编制的中概30指数在7月底重回1000点，今年以来该指数累计涨幅达到45%，特别是在近1个月的时间以来，该指数的涨幅就达到25%。

  近期中概股大幅上涨让投资者感到惊艳，除了美股市场屡创新高的刺激，做空风险降低、中美跨境监管有进展等因素也在一定程度上推动中概股股价上涨。此前，中概股的做空狂潮让布洛克领导的浑水公司声名鹊起，但该公司似乎开始转移目标，不再紧盯中概股。继新加坡农产品交易商奥兰国际之后，浑水公司最近将矛头对准美国本土公司。

  此外，更多来自中国的投资力量关注到在美上市的中概股。在不少中概股的大股东名单里，越来越多看到中国买方的身影。今年6月，网秦宣布香港资产管理公司西京投资买入该公司250万股美国存托凭证（ADS）。在完美世界的股东名单里，复星国际早就成为公司的大股东，但复星国际却多次增持完美世界，截至今年第一季度，其持股比例高达13%。有分析人士表示，随着更多国内资本流向海外，会有更多的资金投向在海外上市的优质中国公司。

  除了这些“大股东”，许多小股民也将目光更多投向中概股。证券时报此前对国人炒美股现象进行连续报道，接受采访的多位“炒美族”都表示自己更愿意买进中概股。在北京的一家IT企业工作的李小姐对记者表示，经过做空危机等一系列事件后，中概股企业的股价大幅下跌，当时已经明显成为美股的估值洼地，这些企业的基本面也比较容易把握。

  高成长网络股

  涨幅惊人

  在近期中概股大幅上涨的过程中，高成长互联网股的涨幅遥遥领先。随着国内移动互联网尤其是手游、电子商务、在线旅游的高速发展，许多在美上市的中国互联网公司业绩迅速改善，所以股价大涨并不是无缘无故，而是有着强劲的基本面推动。

  在电商股方面，麦考林股价在8月6日一天之内暴涨近70%，可见资本市场对中国电商股的兴趣再度爆发。在去年“流血上市”的唯品会，连续几个季度高增长的季报让其开始得到认可，股价节节攀升。近一个月时间以来，唯品会股价累计涨幅就超过64%。上市不久的外贸电商兰亭集势股价接近21美元，再创上市以来的新高。

  刚刚过去的二季度，一向低调的欢聚时代再度赚了个盆满钵满。欢聚时代日前发布第二季度财报显示，公司实现净利润1510万美元，同比暴涨436.7%，YY音乐已取代网络游戏和在线广告成为欢聚时代第一大收入来源。近一个月时间以来，欢聚时代股价累计涨幅就超过26%，今年以来累计涨幅更达到239%。网络游戏开发商和运营商完美世界今年以来累计涨幅也达到104%。

  在中国房地产经纪领域处于有利地位的搜房网，由于成为房产垂直领域的佼佼者，也被资本市场看好。近一个月时间以来，搜房网股价累计涨幅就超过42%。携程旅行网二季度业绩远超预期，近一个月时间以来，该股股价累计上涨近24%。

  此外，投资并购也往往能够助推股价上涨。百度此前更积极进行收购，以维持其行业地位。近一个月时间以来，百度股价累计涨幅就超过42%。新浪微博联姻阿里巴巴，新浪公司股票也从中受益，近一个月时间以来，新浪股价累计涨幅就超过37%。近期世纪佳缘股价上涨的背景则是，市场有传闻称腾讯和阿里巴巴有意收购世纪佳缘。

  价值修正还是泡沫？

  中概股特别是高成长互联网股近期大幅上涨，让一些投资者开始担心，中概股是不是已经开始出现泡沫？

  对此，有分析人士表示，近期股价涨幅较高的中概股都由强劲的公司基本面所推动，加之美国经济复苏以及中国互联网市场的迅速发展，中概股特别是高成长的互联网企业未来仍有表现机会。据悉，目前国内包括京东商城、去哪儿等多家互联网公司都在积极筹备赴海外上市。

  近期，在中国香港上市的腾讯，其股价在9年时间内上涨超过100倍，显示互联网企业的高成长性给其股东带来了丰厚的投资收益。因此，不少投资者开始思考，到哪里去寻找下一个“腾讯”？有市场人士表示，在目前已经上市的中国互联网公司中，不乏具有巨头潜质的公司，但由于股价已出现明显上涨，接下来在中概股里挑选高投资回报率的公司难度将非常大。