证券时报多媒体数字报

  见习记者 翁健

  据统计，今年以来约有14家上市公司终止股权激励计划，其主因就是公司的业绩无法达到解锁的预期条件。这14家上市公司中，近八成的公司为中小板和创业板公司。

  由于业绩未达预期，沃森生物（300142）今日公告，董事会决定终止正在实施的限制性股权激励计划，并按照调整后的回购价格回购注销已授予的限制性股票。

  沃森生物表示，终止激励计划是由于公司2012年的净利润较2011年增长15%，未达到股权激励计划规定的第一期限制性股票的解锁条件。同时，由于前述原因，预计2013年业绩指标也不能达到第二期限制性股票的解锁条件。继续实施本次股权激励计划，将很难真正达到预期的激励效果。

  据记者不完全统计，今年以来约有14家上市公司终止股权激励计划。其中，有11家为中小板、创业板公司，包括海普瑞、新宁物流、潜能恒信、汉威电子和黑牛食品等，而新宁物流的激励计划方案甚至实施不到4个多月便宣告终止。

  而据Wind的统计数据，在去年同期，终止股权激励计划的有15家公司，其中同样以中小板、创业板公司居多，达9家。

  不难看出，中小板、创业板公司是历年推行股权激励计划的主力军，但由于公司的业绩无法达到解锁的预期条件，不少公司纷纷终止了股权激励计划。

  中小板、创业板以高成长性的新兴公司居多，相应便具有了市场热衷的概念与热点。以热点为投资点，市场资金往往会一哄而上，投资者也热衷于给这些公司业绩镀上金环。但当热点冷却光环退却时，也往往意味着市场已经不再看好公司未来发展，而这些曾经镀上金环的公司不仅股价可能下滑导致激励效应丧失，可能还要面对业绩下滑的现实。

  一个值得注意的现象是，上市公司抛出股权激励计划与终止计划的时点，与热点的起落、资金的流向等时点，均具有一定的相似性和趋同性。

  当上市公司受到资金热捧、业绩被看好时，公司往往会推出激励计划；而终止激励计划时，大多数是由于公司所处行业市场降温，已经不再受到资金关注。