证券时报多媒体数字报

  创业板本周震荡下行：指数周跌幅3.45%，跌破5日均线；成交额较上周小幅萎缩，为1172亿元。个股方面，共有244只不同程度下跌，占比近七成。上海钢联、新开普、华灿光电等涨幅居前。

  朗玛信息（300288）

  评级：买入

  评级机构：宏源证券

  公司收购“蓝港在线”失败，手游扩张暂遇阻，但公司对手游行业大布局的意图彰显。公司公告，计划通过非公开增发和现金方式收购“蓝港在线”，因对标的资产的交易价格、交易结构和交易方案存在一定分歧，最后双方终止谈判。我们认为，此次接洽“蓝港在线”可视为公司对手游领域的高度重视。

  公司上半年利润同比下降，低于预期。公司上半年收入为0.83亿元，同比增长15.6%；归属母公司净利润为0.34亿元，同比下降9%。经营现金流量净额为0.16亿元，同比下降30%。对对碰业务二季度增速放缓，截至二季度，对对碰会员达269万人，比去年底增长8.5%；同时Phone+推广费用大增，公司销售费用率上升了5个点，导致净利润数据不容乐观。

  公司已申报移动转售牌照相关材料，我们预计8月底有望公布首批名单。公司的移动互联网战略与巨头形成差异化，具备创新能力。移动转售牌照对公司较为重要，对Phone+、对对碰等通信及社交业务可提升更好的用户体验。面临通信与互联网、电视传媒与互联网媒体的跨界市场，公司正全面布局Phone+、朗视传媒与爱碰、视频秀、手机游戏、移动通信转售等业务。

  长期看好公司高管团队，仍维持“买入”评级。鉴于对对碰业务全年收入增速的重新考量，我们下调公司盈利预测。若由于公司中报不达预期股价出现调整，则将现难得的投资机会。

  新国都（300130）

  评级：增持

  评级机构：山西证券

  行业整体快速发展，终端需求持续旺盛。上半年，国内电子支付终端设备市场保持着快速的发展势头。根据TechNavio报告显示，全球POS软件市场总值将在2013年达到33.77亿美元，在2009年至2013年期间预计年均复合增长率达到9.7%，POS硬件市场总值在2013年达到178.43亿美元，在2009年至2013年期间预计年均复合增长率达9.4%，远高于全球经济的增长速度。

  毛利率继续下滑，拖累公司业绩。上半年，公司销售毛利率35.88%，较上年同期下降11.47个百分点。主要受2013年电子支付终端设备的采购政策影响，导致设备采购价格下降幅度较大，公司的毛利率短期内受到较大的挤压。同时，公司拓展商业银行和第三方收单服务机构市场也使各项费用大幅提高，最终导致公司营收大幅提高而净利润下滑。

  下游拓展初现成效，客户结构得以优化。公司已逐步摆脱单一大客户风险，随着社会第三方收单服务机构的增加，越来越多的第三方收单服务机构成为公司客户。

  公司是以金融POS机为主的电子支付受理终端设备生产、研发、销售和租赁的厂商，伴随着国内电子支付行业的快速发展，公司也将保持高速增长。考虑到公司客户结构已逐步得到优化，且下游电子支付发展迅速，我们预计公司今年业绩会企稳回升，维持对公司的“增持”投资评级。

  汇川技术（300124）

  评级：买入

  评级机构：东方证券

  公司出资1200万元收购南京睿瞻60%股权，进入潜力较大的工业视觉系统新市场。南京睿瞻核心研发团队源自南京大学视觉领域专家、教授团队，从事物联网、智能视频分析、工业视觉控制等相关系统研发已有较长时间，公司竞争能力强，且近期其工业视觉产品在墙地砖应用行业的样机试制已经成功。工业视觉系统是用于自动检验、工件加工和装配自动化以及生产过程的控制和监视的图像识别机器，业内人士预测2015年国内有200亿元的规模，汇川借此进入潜力较大的工业视觉系统。

  工业视觉系统公司的收购对汇川的战略意义和协同效应都很大。首先，工业视觉领域是工控领域高端应用，成长性很好，此次收购使得汇川在自动化整体解决方案上得以往高端领域延伸，形成控制、驱动、传感、检测全线布局，助力汇川成为工控自动化解决方案提供商。其次，工业视觉系统与汇川技术现有的产品有着相同的客户群体，包括陶瓷、药材、食品等，南京睿瞻优势在产品研发，而汇川在这些行业有很强的客户积累，产品和市场的结合将带来很大的协同效应。

  预计公司2013年~2015年每股收益分别为1.25元、1.67元、2.20元，参考可比公司估值，给予公司2013年40倍市盈率估值，目标价50.00元，维持“买入”评级。 （邓飞 整理）