证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张昊昱

  随着城市轨道交通项目核准权限下放至地方，未来几年内国内城轨、地铁建设将迎来高峰期。隧道股份（600820）有望凭借自身的技术实力、施工经验以及集团资产注入后资质和平台的优势，在未来轨交项目建设高峰中受益。

  以技术难度取胜

  作为上海市地方国企，隧道股份在市场中摸爬滚打数十年，在上海及长三角区域隧道及轨道交通施工积累了明显的竞争优势，在大直径、高难度的隧道领域具备一定的垄断地位。在大直径盾构法越江隧道领域，公司在全国的市场占有率在90%。

  不过，隧道股份也十分清楚自己的短板。公司董事长杨磊表示，随着近年来各地轨道交通建设步伐加快，公司明显感受到了来自市场的竞争压力。与中国中铁、中国铁建这些同行央企相比，隧道股份在体量上明显不如对方，这就要求公司在技术难度进行角逐。

  “比如这次在天津的地铁项目，我们拿的是他们最大、最难的两个车站，其中一个要穿过天津市政府地下区域。”杨磊表示，到了外地，隧道股份愿意挑战难度大的项目，一来展现自身实力，二来打响名气。“要拿就拿最难的。同时技术要求高，相对来说价格也高，这也是我们近两年来的一种策略。”

  隧道股份近期中标的上海沿江通道越江隧道新建工程同样体现了公司勇于挑战高难度工程的信心。该工程投标金额约41亿元，不但创下了隧道股份单体工程项目合同价最高纪录，也创下了上海市政类单体项目的最大纪录。不过，该项目却是一块“难啃的骨头”。

  杨磊介绍，该工程某段施工地附近有一个钢厂，几十年堆积的钢渣下沉到地里，对后期盾构机掘进会造成困扰。由于目前的盾构机无法实现大范围切割钢渣，因此该工程的盾构机埋入需要加深，这无疑提高了工程的整体难度。

  去年，隧道股份完成了资产重组，控股股东上海城建集团将基建投资、设计施工板块注入上市公司。通过此次资产重组，公司完善了基础设施建设的产业链，实现投资、设计、施工、运营一体化，增厚了资产规模。

  隧道股份董秘田军对记者表示，随着资产规模的提升，以及南京地铁机场线的成功中标，公司未来将同中国中铁、中国铁建等央企在整条地铁线路的超大订单项目获取上具备竞争能力。

  立足上海辐射全国

  激烈的市场竞争中，隧道股份借助技术优势，成为上海滩地铁建设领域的“老大”。上世纪九十年代初，上海地铁一号线一期工程开工，彼时的隧道股份便承接了大部分隧道掘进的任务。据杨磊介绍，公司曾经占据了上海地铁施工80%的市场份额；如今，随着市场规模的不断扩大，隧道股份仍能将30%的市场份额牢牢掌握。

  值得注意的是，在“后世博”时代上海基建项目逐年减少。去年上海轨道交通招标数量为零，杨磊坦言，这给隧道股份带来了不小的挑战。为应对这种局面，隧道股份积极拓展上海市以外的市场。一些省会城市的重要地铁、隧道项目，均留下了隧道股份的痕迹。

  隧道股份的市外业务拓展取得明显成效。即便在今年上半年上海基建项目逐渐回暖的情况下，公司在上海地区营收也只占到55.1%，其他地区合计仍有占44.9%的比例。田军表示，公司将拓展市外业务的重心放在了沿海地区的发达城市以及内陆地区的省会城市，这些城市相对而言资金和实力比较雄厚，使得项目的风险能够得到有效控制。

  “不过上海依然会是我们的根据地。”杨磊表示。根据上海市规划，到2020年上海的地铁规模将要达到800公里。而目前上海地铁仅有450公里，这就意味着在未来7年时间里，光上海地区就要建350公里的地铁。杨磊坦言，这个量还是非常紧张的，“不亚于前几年世博会的工作量。”

  此外，隧道股份还参与了一些城市综合体的项目开发。据田军介绍，在上海市中心最后一块可成片开发的区域徐汇滨江地区，公司有一块土地，整体开发方案正在跟区政府接触洽谈。在虹桥商务区，公司旗下一子公司与新地集团联手拿下一个30亿的综合体项目。