证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 杨磊

  近两个多月时间，股市的持续低迷让申万进取的净值始终低于或等于0.1元阀值，与此同时，申万进取向申万收益借款的潜在利息却在不断积累，压制了申万进取单位净值的表现。如果未来深证成指没有出现大幅上涨，申万进取的潜在利息支出会越来越大。

  天相统计数据显示6月20日，申万进取的单位净值跌破0.1元阀值，达到0.0974元，6月25日出现最低单位净值0.0902元。两个月过去，截至8月23日，该基金一直未冲破0.1元大关，而申万进取的高杠杆属性也一直无法恢复。

  8月12日到14日股市反弹的阶段高点时期，申万进取在这3天的单位净值均为0.1元整，对应的申万收益的单位净值分别为1.035元、1.0358元和1.0324元。

  从最新单位净值来看，申万进取和申万收益分别为0.0984元和1.0118元，这也就意味着母基金的单位净值需要再上涨1.6%，申万进取和申万收益分别达到0.1元和1.0279元之后，母基金净值继续上涨的部分才能优先保证申万收益的利息收入。

  证券时报记者测算，申万进取所欠申万收益的潜在借款利息随着时间而越来越高，按照年化6%计算，目前已经产生约5000万的潜在借款利息，折合成每份约0.0111元，当申万收益的单位净值上涨到1.039元之后，申万进取才会恢复10倍左右的高杠杆属性。

  业内专家预测，如果到今年底，申万进取仍然未冲破0.1元阀值，所积累的潜在借款利息将超过1.4亿元，对应每份基金份额约0.032元，给单位净值不到0.1元的申万进取造成了更大的压制作用。根据深证成指的表现换算，6月20日申万进取0.1元对应的深证成指约为8320点，以目前市场情况来看，深证成指需要上涨到8400点以上，申万进取才能冲破0.1元阀值，从而恢复高杠杆。

  上海某基金分析师表示，申万进取目前交易价格约0.33元，溢价较高，如果股市持续低迷，所积累的潜在借款利息继续增加，对投资者越发不利。未来市场下跌或持平时，申万进取价格将面临一定的风险。