证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张奇

  继昨日东风股份（601515）公告正与相关方筹划共同投资1.2亿元进入电子烟市场后，今日又一家烟标公司上海绿新（002565）准备投资该行业。有业内人士在国内卷烟销售数据的基础上按1%的替代率测算，未来国内电子烟市场容量有望超300亿。

  在连续两日大涨后，东风股份昨日发布公告显示，公司拟合资投入1.2亿元从事研发、生产电子产品（雾化器），其中东风股份持股不超过50%，不控股项目公司。其实，早在去年年底亿纬锂能（300014）因收购德赛聚能，刺激其今年上半年新业务锂电池营业收入暴增544%。

  招商证券分析师濮冬燕预计，2012年我国销售卷烟4950万大箱，1支电子烟的使用量与1包常规烟相当，假设一支电子烟零售价30元，替代率为1%的话，市场空间则为371亿元，未来市场前景广阔。

  据介绍，电子烟是由烟弹（盛放尼古丁等溶液）、雾化器（蒸发装置）和电池3部分组成的仿香烟装置。雾化器由电池杆供电，能够把烟弹内的液态尼古丁转变成雾气，从而让使用者在吸时有一种类似吸烟的感觉。

  电子烟因不含传统卷烟所含的焦油、一氧化碳、砷、铅、汞等有害物质，能够降低对吸烟者的危害，不燃烧也不污染环境。目前电子烟在欧美国家已经较为流行。

  申银万国的分析师周海晨介绍，过去4年电子烟在美国地区销售额实现每年翻番，2013年零售额预计将超过10亿美元，占整个烟草行业比重仍不足1%。

  面对快速增长的电子烟市场，国际烟草巨头也早已嗅到商机，开始布局。2012年4月，美国最大的烟草公司Lorillard（罗瑞拉德）收购了美国一家领先的电子烟生产企业（BlueCigs）。另外，雷诺、英美烟草、菲莫、帝国烟草也纷纷成立电子烟子公司，布局电子烟长远发展。

  东方证券分析师郑恺表示，近两年电子烟发展速度达到100%，而全球2011年烟草消费约为245亿支，电子烟数量占比不到1%。由于电子烟具备戒烟属性，是传统卷烟的替代品，因此预计未来拥有较大的成长空间。

  证券时报记者梳理亿纬锂能今年半年报发现，上半年公司锂离子电池营收增长544%，主要由电子烟电池贡献。公司目前55万只/天的产能供不应求，将继续提升产能至75万只/天（2014年还将增加50万只/天）。

  此外，记者发现，上半年亿纬锂能电子烟锂电池处于产能扩充期，毛利率就已达到23.05%，明显高于3C相关锂电池的毛利率水平（15%），业内预计，下半年产能满产后，其毛利率水平还将有所提升。

  但周海晨同时提醒，目前国内电子烟尚处于起步阶段，缺乏统一的行业标准，电子烟在国内的接受程度尚低。国内电子烟生产基地主要集中在广东省和浙江省，生产产品内销较少，主要出口到欧美及日本地区。而上述两家公司对外投资仍处于筹划阶段，存在较大不确定性。