证券时报多媒体数字报

  本周一，受市场传闻两家银行被允许发行优先股解决核心资本压力，以及其他政策及基本面利好的带动，股指期货突破近期箱体震荡区间，主力合约IF1309报收于2434.8点，大涨3.54%。我们认为，后市期指上行空间已被打开，IF1309有望上攻2500点大关。

  8月数据好于预期

  上周末公布的进出口数据显示，8月出口增速达到7.2%，创下近4个月新高。昨日公布的8月消费者物价指数（CPI）为2.6%，和市场预期一致，低于7月的2.7%，环比下降0.1%，显示通胀压力减轻。8月生产者物价指数（PPI）同比下降1.6%，降幅小于市场的预期，也小于7月份2.3%的降幅，显示工业经济有所好转。加上此前公布的8月份官方和汇丰制造业采购经理人指数（PMI）显著回升，这些都成为近日期指上涨的重要因素。接下来，将有更多的8月经济数据公布，如果经济数据继续好转，无疑有利于后市的反弹。

  昨日，李克强总理在英国《金融时报》发表署名文章表示，中国将保持经济长期健康发展，中国将继续走改革开放之路。文章指出，中国将继续推进行政管理、财税、金融、价格等改革，将积极探索扩大开放的新办法，在上海设立自贸区实验区就是一个重要的尝试；要努力扩大国内消费需求，也要保持合理的投资力度；城镇化为长期扩大内需提供巨大潜力；服务业是新支撑点。中国政府明确了经济运行合理区间的“上限”和“下限”，防止过度波动。明确“下限”是要稳增长、保就业，中国国内生产总值（GDP）从以前的两位数增长到2011年的9.3%和2012年的7.7%，再平稳过渡到今年的7.5%左右，既是经济规律的趋势，也是主动调控的结果。明确“上限”是要防通胀，今年消费者物价指数涨幅3.5%左右。使经济运行保持在这一合理区间，切实防范金融风险，可以给市场和社会一个稳定的预期。

  我们认为，李克强总理的表态，稳定了市场的信心，有利于股指期货后市企稳反弹。

  改革红利有望延续

  昨日，以浦发银行和农业银行为首的银行板块大幅上涨，16只银行股平均涨幅超过8%，其中，浦发银行、交通银行、农业银行、兴业银行、平安银行强势涨停。银行板块大涨，带动了沪深300指数现货和股指期货的大涨。

  有媒体报道称，优先股正由多部门联合推进，并争取在年内推出，有两家银行将作为首批试点。中金公司认为，优先股发行将实质性降低银行的核心一级资本充足率，大幅减轻银行普通股股权融资压力。根据半年报数据，优先股发行后静态测算上市银行的股权融资缺口将由之前的862亿元降为0。

  此外，近期各项改革层出不穷，改革红利成为支撑期指走强的重要力量。商务部驻深圳特派办昨日披露，广东自贸区初步方案已经成形，近期将迎来商务部调研组对其进行可行性评估，评估通过后将报送国务院进行审批。以自贸区为主线的“炒地图”行情，提振了投资者的热情，强化了市场对于改革红利的预期。

  IPO重启继续延后

  从去年9月以来，新股发行（IPO）一直处于暂停状态，客观上减轻了股市的下跌压力。日前有媒体报道，IPO重启有可能进一步推迟。分析人士指出，如果今年IPO不能重启，客观上将大大减轻市场的资金分流压力，有利于后市企稳反弹。

  技术分析显示，9月9日，股指期货IF1309突破近一个月来的箱体整理区间，并突破2408和2415点的较强反弹阻力，上行空间打开，盘中创下6月下旬以来的反弹新高2447.6，但在2445点附近遇到较强反弹阻力后小幅回落，报收于2434.8。短线多空可能还会围绕2445点展开激烈争夺，如果能够有效突破，则上行空间进一步打开，后市有望继续上攻2500点大关和2549点强阻力。

  （作者系国泰君安期货分析师）